罄；秘｜ 睁 —Ｇ Ｊ 对电信行业经济增加值评价指标的探讨 邓永猛 （中国电信成宁分公司财务部，湖北 成宁，４３７１ＯＯ） 【摘 要】合理有效的业绩评价与管理是电信￣－，ａｋ价值管理中不可分割的重要组成部分。市场与经济 环境的急剧变化．要求电信企业业绩考核系统要有新的视野。本文对中国电信经济增加值指标４￣－４４ｔ－ 的原理、具体方法及价值驱动因素进行了深入的４ｇ－４，－］－。 【关键宇】电信企业 经济增加值 一和关键经济增加值驱动的确定。 、运用经济增加值指标评价公 司经营业绩的原理 （一）针对集团公司不同层级设计不同的经济增力ｉｓ， 电信企业运用经济增加值指标评价企业的经营业 ４ａ＿（ＥＶＡ）中 。经济增加值价值中心的定义为：首先是 绩意味着以股东（所有者）价值最大化为目标。它所蕴 个实体权责中心，能够对价值创造负责；其次，具有 含的基本思想足：电信企ｑｋ经营者应当从股东的利益 独立的财务衡量，其创造的价值是可以衡量的；最后， 发．在评价公司管理层的经营管理活动是否为股东 价值中心要体现权利一致，ｇ＇ｒ值创造者能够享受价值 创造丫价值时，只有 公司的税后净利润大于债权人 回报。经济增加值的划分需要基于业务特点、组织模 和股东对公司的投资资本（债务资本与权益资本之和） 式、决策权利分配．来没计责权利统一的经济增加值价 的成本时．才能认定管理层的经营管理活动为公司创 值巾心。南于不同业务的性质不同，因此，在不同业务 造了价值。由此看来，把权益资本的成本作为考核公司 内部进行经济增加值的划分也不同。 管理层经营业绩的一个要素．正是经济增加值指标与 （二＿－）针对不同的价值中心进行经济增加值（ＥＶＡ） 传统业绩评价指标的最大区别。 测算。经济增加值测算的关键是对会计报表进行经济 只有投资的收益超过资本成本时，投资才能为投 增加值调整，使得进行测算的经济增加值中心所使用 资者创造价值。企业以经济增．Ｏｎ值作为，ｌｋ绩的评价标 的各种显性、隐性成本能够反映 来．以便准确衡苗该 准，就必须提高效益，并慎重地ｉＮ＿择融资方式，这样企 价值中心所占用、消耗的资源是多少．创造的价值是多 业就有了一个最基本的经营日标，能为股东、经营者、 少。但涉及列转移定价和成本分摊时，经济增加值巾心 监管部门捉供最客观的经营业绩．同时也能为奖酬制 的测箅需要能够准确地反映该业务实际占用和消耗的 资源．只有这样才能真正反映该业务的价值创造。 度提供合理的依据。建直以公司长期价值创造为导向 的业绩评价体系 通过与公司的战略规划和业务发展 （三）寻找经济增加Ｎ－（ＥＶＡ）驱动因素。对每个经济 方向紧密绡合，实现目标考核管理。同时，通过行业和 增加值中 １２＂的价值指标进行分解，找到提高经济增加 值的各种关键经济增加值驱动，即确定关键考核指标， 竞争对手的对标分析．从公司运背角度发现价值创造 包含各种经济类和非经济类指标。经济增加值价值管 变动因素、公司创造价值的大小和效率分析等设定考 理理念的实现，在经济增加值组织中心的划分与调整 核指标。实现对公司的正确引导．使原来的以效益为中 后，很重要的一点就是要找到经济增加值驱动，并将其 心，转变为以“资本增值”为巾心 与管理者的考核与激励结合起来，促进经济增加值价 二、经济增力１３值指标评价应用的 值管理体系的建立 具体方法 三、电信企业经济增加值指标￣ｔＣ＇－Ｊ 应用经济增加值指标评价的目的是实现整个巾吲 马区动因素 电信行业利益的一致性、同向化，促进集团公司战略目 电信企业的价值管理应注意从战略的高度确立价 标的实现。因此，它包含两个方向的内容：首先，理清集 值驱动要素，并把对价值驱动要素的管理作为基本的 团各、 务板块之间的价值创造关系。对转移定价和成 经营策略，其目的存－ｐ把人们的行为引导到创造价值 本分摊进行清晰的界定．理清价值创造关系，确定价值 的轨道上。当前，电信企业可以Ｅｆｔ四种驱动方式来实现 创造的责任机制，以此确定公刮的资源配置和管控方 经济增加值增长这一目标： 式：其次．往同一业务板块内部，对各业务的价值创造 （一）转变增长方式，创新发展思路，促进收入可持 关系进行界定．明确其责任机制，确定资源配置和管控 续增长。毫无疑问，公司收入的增长是创造价值的源头 方式。经济增加值指标评价体系的建立，包括以下－－－２个 和前提条件．但在目前电信市场激烈竞争及缺乏新业 步骤：经济增加值巾心的划分、经济增加值中心的计算 务增长点的情况下，中国电信实现收入高速增长的难 ： 。！ ０＇＿＇＿ ＿＿ ｔ｜：辜 。 度很大。这就要求我们：一要巩同存量，抢夺增量，确保 公司所需的现金流量。稳住市场基本面。确保宽带用户 规模的战略扩张及增值业务的多点拉动，推广满足农 ￣，ｉ－Ｊｑｑ户需求的基本信息服务，抢占农村战略市场，通过 发展增量用户带动收入增长。二是抓住重点，创新商业 置。提高整体资产的创收和获利能力。 四、经济增加值指标评价需要注 意的问题 （一）经济增加值指标的计算受资本成本波动影 响 不同时期，资本成本通常是经济增加值等式巾最不 稳定、最易变的量。例如，公司对现有资产的投资预期 会创造显著的经济价值，可是，几个月内，市场收益率 模式．不断创造价值。加强经济增加值为正的新业务拓 展．加快推广商务领航、号码百事通业务以及ＩＴ服务 与应用业务，促进公司积极稳妥转型。 （二）加强成本管理与控制，拓展利润空间，实施成 本领先战略 一是有效分配使用人Ｔ成本。按ＡＢＣ 类用７－＿管理模式．将劳务费用纳入人丁成本总额进行 分配，合理安排临时Ｔ与合同Ｔ的比例，用劳动生产 率加以权衡．控制用Ｔ人数，增加员Ｔ流动比例，建立 完善的员Ｔ绩效考评机制，合理控制人Ｔ成本总额。 二是合理配置营销费用。对于存量用户，建立积分机 制．有针对性地使用营销手段，保证在网用户的积极 性：对－／＝增量用户，建立业务发展效益评价体系和模 型．存此基础上对不同产品配置不同的终端促销费定 额标准。三是精确管理维护费用。将维护各专业Ｔ作 迫使资本成本一ｔ：升，新投资变成损耗ｆｉｒ值，而不是期望 的创造价值。这种经济增加值的波动使那些操作层经 理们面临他们无法控制的风险，若此时以经济增加值 作为业绩衡量指标，难免会ｍ现偏差。 －）经济增加值受规模差异影响。规模大的公司 即使盈利能力比规模小的公司差，资本回报率低，但由 于其资本总额大，经济增加值可能比规模小的公司要 大，这显然不能用来比较它们的盈利能力。一般而言， 规模较大的公司比规模－ｇ２小的公司趋于创造更高的经 济增加值，因此经济增加值不能有效地控制公司之间 的规模差异因素对评价结果产生的影响。 （三）经济增加值无法揭示财务业绩指标与公司的 经营、运作和战略之间的关系。经济增加值系统认为财 务资本是驱动企业成长的主要原因，而非财务资本如人 力资本、顾客资本、革新资本、过程资本等都是由财务资 与相应的分类资产挂钩，逐步建立完整的维护成本定 额体系，督促维护单位和维护经理执行，尝试从整体 使用和项目管理角度建立维护成本使用效益评测机 制．使网络运营维护成本的精确管理落到实处，争取 每百元固定资产维护费或百元收入维护费每年都有 本驱动的。显而易见．经济增加值系统对非财务资本重视 不够，无法提供诸如产品、员Ｔ、创新等方面的信息。经济 增加值所设计的股东一经理之间的关系是以财务理论中 理想的组织形式为基础的，它所关心的是决策的结果，而 所下降。 （三）加强资本开支管控，优化投资结构，提高资产 周转率和投资回报率。一是控制投资规模，提高百元资 产产 率，降低固定成本。做好投资评估，在按现有地 域、专业分析的基础上，增加按业务类别、客户群的投 资回报分析。争取在重点项目前期优化和后期评估上 有所突破．逐步实现资本性支ｍ与收入在客户、产品、 不是驱动决策结果的过程因素。因此经济增加值无法揭 示财务业绩指标与公司的经营、运作和战略之间的关系。 （四）财务导向。虽然经过多项调整，但经济增加值 仍是一个计算出的数字，它依赖于收入实现和费用确 认的财务会计处理方法。为了提高部门的经济增加值， 部门经理可能通过设计决策的顺序来操纵这些数字。 如ｉＮ＿择满足或延迟客户的定单来操纵本会计期间确认 的营业收入：＿在本会计期间的后期，加速执行收入相对 较高的定单。在商定的交货日期之前送达用户手中。而 获利较少的定单就可能被推迟执行．在商定的交货日 期或本会计期间结束之后交货。这么做的最终结果是 虽然提高了本期间的经济增加值，却降低了用户的满 意度和忠诚度。这反映出如果企业仅仅以经济增加值 来评价管理者的业绩可能会造成激励失灵。笔者认为， 将平衡计分卡和经济增加值方法的结合使用会在一定 程度上抑制这类行为的发生，前者根据企业战略来制 定当前与未来需关注的最重要的目标：后者作为股东 地域等维度的有机匹配。增强专业部门参与投资的力 度，提高投资的透明度和科学性。缩短项目施Ｔ周期。 加快存建Ｔ程转为同定资产的速度。Ｔ程设计审查要 增加对现有设备冗余情况的审核．杜绝盲目新增能力 造成投资资源浪费。二是优化投资结构，提高投资回报 水平，促进盈利性增长。提高宽带与增值业务投资比， 适当增加农话投资，满足社会主义新农村建设对通信 的需求，降低传统网络、管道的投资规模。 （四）加强公司运营资本管理，提高资产利用效率． 合理降低负债。一是加强公司应收款、存货等运营资本 管理，提高资产周转速度。组织做好公司用户欠费管理 Ｔ作，制订科学的信用和收账政策，对用户的缴费方式 和习惯进行引导，加大银行代收及用户预存和白助缴 费的比例。二是加强存货管理，根据公司的生产特点。 价值衡量的终极标准，将其他财务和非财务指标紧密 地联系在一起，并最终指向价值的创造。 对不同的存货制汀最低库存定额标准，优化物流管理． 加速存货周转。三是盘活用好现有资源，强化固定资产 管理。加大资产结构优化及闲置资产ｍ租与清理的力 参考文献 １．雷奕敏－２００５．经济增加值法（ＥＶＡ）与企业价值评估 度，提高网络资源利用率，通过挖掘存量资产利用率为 公司创造价值。设立资源利用率考核奖励指标，调动各 单位利用现有资源的积极性。对闲置和效益低下的资 产，要采取调拨、变现、报废或减值等多种方法进行处 现代管理科学，１０。 ２．李德传．２００６．经济增加值（ＥＶＡ）及其在现代企业中的 应用．企业活力．５。 ｉ 篱 蠢 。麓簿