2018年造价工程师案例第一章讲义

第一章 建设项目投资估算与财务评价

本章授课思路（三步走）

本章应具备的知识点小结→基础知识点详解与同步专项训练→综合知识点详解与教材相关典型案例剖析 第一步：应具备的知识点小结 包括：

1.建设项目投资构成与估算；

2.建设项目财务评价报表的编制；（二张辅助报表、三张基本报表） 3.建设项目财务评价指标的计算及评价； 4.建设项目的不确定性分析（抗风险能力分析） 第二步：基础知识点详解与同步专项训练 本章的基础知识点主要包括： 1.总投资构成； 2.建安工程费； 3.预备费； 4.利息； 5.总成本费用； 6.盈亏平衡分析。

基础知识点一：总投资构成

1.目标：熟练掌握建设项目的总投资构成及计算。 2.详解

2018年造价工程师案例第一章讲义

（1）建设项目总投资估算内容 我国现行建设项目总投资构成

工程费用 设备及工器具购置费 建筑安装工程费 与土地有关的费用 工程建设其他固定资产投建设投费用 资 建设项目总投资 —工程造价 资 预备费 与项目建设有关的其他费用 静态投与未来生产经营有关的其他资 费用 基本预备费：工程建设不可预见费 价差预备费：价格变动不可预动态投见费 资 建设期利息：均衡贷款；建设期只计息不还 流动资产投资—流动资金

（2）生产能力指数法 C2＝C1（Q2/ Q1）n×f

式中：C2—拟建项目的静态投资额；C1—类似项目的静态投资额；Q2—拟建项目生产能力；Q1—类似项目生产能力；n—生产能力指数，若已建类似项目的生产规模与拟建项目生产规模相差不大，Q1与Q2的比值在0.5～2之间，可取n＝1；f—综合调整系数。

3.与公共科目的xx：《建设工程计价》 4.同步训练

训练1：某建设项目的工程费由以下内容构成：

（1）主要生产项目1500万元，其中建筑工程费300万元，设备购置费1050万元，安装工程费150万元。

（2）辅助生产项目300万元，其中建筑工程费150万元，设备购置费110万元，安装工程费40万元。

（3）公用工程150万元，其中建筑工程费100万元，设备购置费40万元，安装工程费10万元。 工程建设其他费为250万元，基本预备费为220万元，价差预备费为316.11万元。 项目建设期2年，建设期贷款1200万元，贷款利息合计为65.66万元。

项目流动资金为500万元，其中300万元为自有资金，200万元为银行借款。

2018年造价工程师案例第一章讲义

列式计算该项目的工程费用、建设投资、固定资产投资及总投资额（以万元为单位）。（计算过程及计算结果保留小数点后两位）。 『正确答案』

工程费用=1500+300+150=1950（万元）

建设投资=1950+250+220+316.11=2736.11（万元）

固定资产投资=2736.11+65.66=2801.77（万元） 总投资=2801.77+500=3301.77（万元）

训练2：某生产建设项目基础数据如下：

（1）按当地现行价格计算，项目的设备购置费为2800万元。已建类似项目的建筑工程费、安装工程费占设备购置费的比例分别为45%、25%，由于时间、地点因素引起上述两项费用变化的综合调整系数为1.1，项目的工程建设其他费用按800万元估算。基本预备费率为10%。

（2）项目建设投资来源为资本金和贷款，贷款总额2000万元，建设期贷款利息为60万元，贷款合同约定的还款方式为运营期前5年等额还本、利息照付方式。 （3）项目建设期为1年，运营期为10年。 （4）该项目不考虑价差预备费。

列式计算该项目的建设投资及工程造价（以万元为单位）。（计算过程及计算结果保留小数点后两位）。 『正确答案』

设备购置费＝2800（万元）

建筑、安装工程费＝2800×（45%＋25%）×1.1＝2156（万元）

建设投资＝（2800＋2156＋800）×（1+10%）＝6331.6（万元） 工程造价=6331.6+60=6391.6（万元）

训练3：2018年某业主拟建一年产15万吨产品的工业项目。已知2015年该地区已建成投产的年产12万吨产品的类似项目。静态投资额为500万元，总投资额为850万元。自2015年至2018年每年平均造价指数递增3%。项目建设期为1年，运营期为10年。 试用生产能力指数法列式计算拟建项目的静态投资额。 『正确答案』

n

C2＝C1（Q2/Q1）×f 13

＝500×（15/12）×（1+3%）=682.95万元

解题思路：当Q2与Q1的比值在0.5～2之间，则生产能力指数n的取值近似为1。

3

正确理解（1+3%）的含义。类似资金时间价值中的终值系数，即已知P，求F。

基础知识点二：建安工程费

1.目标：掌握营改增后建筑安装工程费用项目的构成及计算。 2.详解

（1）建安工程费按照费用构成要素划分：由人工费、材料费、施工机具使用费、企业管理费、利润、规费和税金（增值税）组成。其中企业管理xx增加了xx维护建设税、教育费附加、地方教育附加。

2018年造价工程师案例第一章讲义

（2）建安工程费按工程造价形成顺序可划分为分部分项工程费、措施项目费、其他项目费、规费和税金（增值税）。其中，分部分项工程费、措施项目费、其他项目xx包括人工费、材料费、施工机具使用费、企业管理费、利润。

（3）对于工期较长项目的建安工程费也可利用综合差异系数法进行估算。

综合差异系数=Σ（某影响因素占造价比例×该因素的调整系数） 拟建项目建安工程费=已建类似项目建安工程费×综合差异系数 （4）建安工程费中增值税的计算方法

1）采用一般计税方法时，增值税=税前造价×11%=（人+材+机+管+利+规）×11%，各费用项目均以不包含增值税可抵扣进项税额的价格计算。 2）当采用简易计税方法时，增值税=税前造价×3%=（人+材+机+管+利+规）×3%，各费用项目均以包含增值税进项税额的含税价格计算。

3.与公共科目的xx：《建设工程计价》 4.同步训练

训练1：已知某建筑公司拟投标某大学实训中心楼项目的土建工程，造价师根据招标文件和企业定额，分析得知该专业工程人工费、材料费、机械费合计应为1300万元，工程设备300万元，管理费拟按人、材（含工程设备）、机之和的18%计，利润按人、材、机、管理费之和的4.5%计，规费按6.85%计，增值税按11%计，工期为1年，不考虑风险。 列式计算该项目的建筑工程费用（以万元为单位）。（计算过程及计算结果保留小数点后两位）。 『正确答案』

该项目人、材、机（含工程设备）=1300+300=1600（万元） 管理费=1600×18%=288 （万元）

利润=（1600+288）×4.5%=84.96（万元）

规费=（1600+288+84.96）×6.85%=135.15（万元）

增值税=（1600+288+84.96+135.15）×11%=231.89（万元） 建筑工程费用=1600+288+84.96+135.15+231.89=2340（万元）

训练2：已知某高层综合办公楼建筑工程分部分项费用为20800万元，其中人工费约占分部分

2018年造价工程师案例第一章讲义

项工程造价的15%，措施项目费以分部分项工程费为计费基础，其中安全文明施工费费率为1.5%，其他措施费费率 1%。其他项目费合计500万元（不含增值税进项税额），规费为分部分项工程费中人工费的40%，增值税税率为11%，计算该建筑工程的工程造价。（列式计算，答案保留小数点后两位）

『正确答案』

分部分项费用=20800（万元）

措施项目费用=20800×（1.5%+1%）=520（万元）

其他项目费用=500（万元）

规费=20800×15%×40%=1248（万元）

增值税=（20800+520+500+1248）×11%=2537.48（万元） 工程造价=20800+520+500+1248+2537.48=25605.48（万元）

2

训练3：某项目拟建一条化工原料生产线，所需厂房的建筑面积为6800m，同行业已建类似项

2

目厂房的建筑安装工程费用为3500元/m，类似工程建安工程费用所含的人工费、材料费、机械费和其他费用占建筑安装工程造价的比例分别为18.26%、57.63%、9.98%、14.13%，因建设时间、地点、标准等不同，经过分析，拟建工程建安工程费的人、材、机、其他费用与类似工程相比，预计价格相应综合上调25%、32%、15%、20%。

列式计算该拟建项目的建筑安装工程费用（以万元为单位）。（计算过程及计算结果保留小数点后两位）。 『正确答案』

思路1（综合差异系数法）：

对于该项目，建筑工程造价综合差异系数=

18.26%×1.25＋57.63%×1.32＋9.98%×1.15＋14.13%×1.2＝1.27 C项目的建筑安装工程费用为：

3500×1.27×6800＝3022.6（万元） 思路2（动态调值公式法）：

3500×（1+18.26%×0.25＋57.63%×0.32＋9.98%×0.15＋14.13%×0.2）×6800 ＝3500×1.27×6800 ＝3022.6（万元）

基础知识点三：预备费

1.目标：熟练掌握基本预备费和价差预备费的计算 2.详解

（1）预备费＝基本预备费＋价差预备费

（2）基本预备费＝（设备及工器具购置费+建安工程费+工程建设其他费）×基本预备费率=（工程费+工程建设其他费）×基本预备费率 （3）价差预备费It—建设期第t年的静态投资计划额（工程费用+工程建设其他费用+基本预备费）

2018年造价工程师案例第一章讲义

n—建设期年份数 f—建设期年均投资上涨率

m—建设前期年限（从编制估算到开工建设，单位：年）

该公式考虑了建设前期的涨价因素，式中（1+f）0.5是按第t年投资分期均匀投入考虑的涨价幅度。

3.与公共科目的xx：《建设工程计价》 4.同步训练

已知某拟建建设项目的工程费用为45000万元，建设工程其他费用为3860万元，建设期3年，投资分年使用比例为：第一年25%，第二年55%，第三年20%，建设期内预计年平均价格总水平上涨率为5%，建设前期年限按1年计。建设期贷款利息为1395万元，基本预备费率为10%。 计算该项目的基本预备费、价差预备费、预备费及固定资产投资。 『正确答案』

1）基本预备费=（45000+3860）×10%=4886（万元） 2）价差预备费：

10.51-1

第一年价差预备费＝（45000+3860+4886）×25%×[（1＋5%）（1＋5%）（1＋5%）-1]＝1020.23（万元）

10.52-1

第二年价差预备费＝（45000+3860+4886）×55%×[（1＋5%）（1＋5%）（1＋5%）-1]＝ 3834.75 （万元）

10.53-1

第三年价差预备费＝（45000+3860+4886）×20%×[（1＋5%）（1＋5%）（1＋5%）-1]＝2001.64（万元）

价差预备费＝1020.23＋3834.75＋2001.64＝6856.62（万元） 3）预备费＝4886＋6856.62＝11742.62（万元）

4）固定资产投资=45000+3860+11742.62+1395=61997.6（万元）

基础知识点四：利息

1.目标：熟练掌握建设期借款利息、流动资金借款利息、临时借款利息的计算；不同还款方式下的还款本金、利息计算；准确填写还本付息表。 2.详解

（1）建设期借款利息的计算

1）特点说明：均衡贷款，建设期只计息不还。

2018年造价工程师案例第一章讲义

2）计息公式

建设期年贷款利息＝（年初累计借款＋本年新增借款÷2）×实际年贷款利率

3）名义利率与实际利率之间的换算

实际利率=（1+名义利率/年计息次数）年计息次数-14）专项训练

训练1：某新建项目，建设期为3年，从银行均衡贷款900万元，其中第1年300万元、第2年600万元。若年利率为6%，按年计息，列式计算该项目建设期利息。 『正确答案』

第1年贷款利息=300/2×6%=9（万元）

第2年贷款利息=[（300+9）+600/2]×6%=36.54（万元）

第3年贷款利息＝（300+9+600+36.54）×6%=56.73（万元） 建设期贷款利息＝9+36.54+56.73＝102.27 （万元）

训练2：某新建项目，建设期为3年，从银行均衡贷款900万元，其中第1年300万元、第2年600万元。若年利率为6%，按季计息，列式计算该项目建设期利息。 『正确答案』

4

实际利率=（1+6%/4）-1 =6.14%

第1年贷款利息=300/2×6 .14%=9.21（万元）

第2年贷款利息=[（300+9.21）+600/2]×6.14%=37.41（万元） 第3年贷款利息＝（300+9.21+600+37.41）×6.14%=58.12（万元） 建设期贷款利息＝9.21+37.41+58.12＝104.74 （万元）

训练3：某新建项目，建设期为2年，从银行均衡贷款900万元，其中第1年300万元、第2年600万元。若年利率为6%，按季计息，列式计算该项目建设期利息。 『正确答案』

4

实际利率=（1+6%/4）-1 =6.14%

第1年贷款利息=300/2×6.14%=9.21（万元）

第2年贷款利息=[（300+9.21）+600/2]×6.14%=37.41（万元） 建设期借款利息=9.21+37.41=46.62（万元）

（2）建设期借款利息的偿还

常见的三种偿还方式：等额本金法、等额本息法、最大能力偿还法。 1）等额本金法：运营期内某几年等额还本，利息照付： 每年应还等额的本金=建设期本利和/还款年限 某年应付利息＝当年期初本利和×利率

2018年造价工程师案例第一章讲义

2）等额本息法：运营期内某几年等额还本付息： 每年应还的等额本息和=

某年应付的利息＝当年期初本利和×利率 某年应还本金＝当年应还本息和－当年应付利息 3）最大能力偿还法

详见综合知识点详解部分。（与总成本费用、利润总额、净利润、所得税等xx）

4）专项训练

训练1：某项目建设期2年，运营期6年。建设期内，每年均衡投入自有资金和贷款各500万元，贷款年利率为6%，按年计息。项目贷款在运营期间按照等额还本、利息照付的方法偿还。 问题：

1.列式计算建设期贷款利息。 2.列式计算各年应还本金与利息额。 3.填写还本付息表。 【答案】 问题1：

第1年贷款利息=500/2×6%=15.00（万元）

第2年贷款利息=[（500+15）+500/2]×6%=45.90（万元） 建设期借款利息=15+45.90=60.90（万元）

问题2：运营期各年应还本金与利息：

建设期借款本利和＝500+500+60.9＝1060.9 （万元）

2018年造价工程师案例第一章讲义

运营期每年应还本金＝1060.9/6＝176.82 （万元） 运营期第一年应还利息＝1060.9×6%＝63.65 （万元）

运营期第二年应还利息＝（1060.9－176.82）×6%＝884.08×6%＝53.04 （万元）

运营期第三年应还利息＝（1060.9－176.82×2）×6%＝707.26×6%＝42.44 （万元）

运营期第四年应还利息＝（1060.9－176.82×3）×6%＝530.44×6%＝31.83 （万元）

运营期第五年应还利息＝（1060.9－176.82×4）×6%＝353.62×6%＝21.22 （万元）

运营期第六年应还利息＝（1060.9－176.82×5）×6%＝176.80×6%＝10.61 （万元）

问题3：填写还本付息表。 表1.5 还本付息表 单位：万元

项目 计算期 1 2 3 4 5 6 7 8 期初借 款余额 当期还 本付息 其中：还 本 （付息） 515.00 1060.90 240.47 176.82=1060.9/6 63.65=1060.9×6% 884.08 707.26 530.44 353.62 176.80 229.86 219.26 208.65 198.04 187.43 176.80 176.82 176.82 176.82 176.82 （176.82） 53.04 42.44 31.83 21.22 10.61 期末借515.00 1060.90 884.08=1060.9-176.82 707.264 530.44 353.62 176.80 款余额

2018年造价工程师案例第一章讲义

训练2：某项目建设期2年，运营期6年。建设期内，每年均衡投入自有资金和贷款各500万元，贷款年利率为6%，按年计息。项目贷款在运营期前3年按照等额还本付息的方法偿还。 问题：

1.列式计算建设期贷款利息。 2.列式计算各年应还本金与利息额。 3.填写还本付息表。 【答案】

问题1：建设期借款利息：

第1年贷款利息=500/2×6%=15.00（万元）

第2年贷款利息=[（500+15）+500/2］×6%=45.90（万元） 建设期借款利息=15+45.90=60.90（万元） 问题2：运营期各年应还本金与利息：

建设期借款本利和＝500+500+60.9＝1060.9（万元） 运营期前3年每年应还本息和＝ ＝＝1060.9×0.3741＝396.89 （万元）

运营期第一年应还利息＝1060.9×6%＝63.65（万元） 运营期第一年应还的本金＝396.89－63.65＝333.24 （万元） 运营期第二年应还利息＝（1060.9－333.24）×6%＝727.66×6%＝43.66 （万元）

运营期第二年应还的本金＝396.89－43.66＝353.23 （万元） 运营期第三年应还利息＝（1060.9－333.24－353.23）×6%＝（727.66

2018年造价工程师案例第一章讲义

－353.23）×6%＝374.43×6%＝22.47 （万元）

运营期第三年应还的本金＝396.89－22.47＝374.42 （万元）

问题3：填写还本付息表。 表1.6 还本付息表 单位：万元

项目 计算期 1 2 3 396.89 333.24＝396.89－63.65 63.65＝1060.9×6% 4 5 6 7 8 515.00 1060.90 727.66 374.43 396.89 396.89 353.23 374.42 43.66 22.47 374.43

期初借款余额 当期还本付息 其中：还本 付息

期末借款余额 515.00 1060.90 727.66＝1060.90－333.24 （3）流动资金借款利息的计算

1）特点说明：一般发生在运营期的前几年，在运营期间只计息付息不还本，运营期末回收流动资金。

2）计息公式：年利息＝年流动资金贷款额×年贷款利率 3）专项训练

背景：某新建项目，建设期为2年，运营期8年。运营期累计投入流动资金800万元，其中运

营期第一年投入400万元（300万元为自有资金，100万元为银行贷款），运营期第二年投入400万元均从银行贷款，流动资金在项目的运营期末全部收回。若年利率为6%（按年计息），列式计算该项目流动资金在运营期间各年应付的利息。 『正确答案』

运营期第1年应付利息=100×6%=6（万元）

运营期第2年至最后1年每年应付利息=（100+400）×6%=30（万元）

（4）临时借款及临时借款利息的计算

适用范围：适合建设期利息采用等额本金偿还法或等额本息偿还法，不适用于最大能力偿还法，因为采用最大能力偿还法时不会发生借款。 临时借款一般发生在运营期的前几年，首先需要判断某年是否具备偿

2018年造价工程师案例第一章讲义

还能力，即是否需要临时借款。如需要，再计算临时借款额及利息。 说明：此处涉及较多相关知识点，所以在综合知识点详解中重点讲解。

基础知识点五：总成本费用

1.目标：熟练掌握总成本费用的构成及计算，准确填写总成本费用表。 2.详解

（1）总成本费用的构成与计算

说明：总成本费用一般指的是年总本费用，它发生在项目的运营期。 总成本费用＝经营成本+折旧+摊销+利息（+维持运营投资）或：总成本费用＝固定成本+可变成本

其中：

1）经营成本：一般已知

2）折旧的计算（重点掌握平均年限法） 折旧费＝（固定资产原值－残值）/折旧年限 重要提示：

（1）建设项目融资前，固定资产原值不含建设期利息；融资后，固定资产原值应包含建设期利息。

（2）可抵扣的固定资产进项税额不形成固定资产。

即：固定资产原值 = 形成固定资产的费用-可抵扣固定资产进项税额 3）残值的计算

残值＝固定资产原值×残值率 提示：残值与余值的区别；

余值＝残值+（折旧年限－运营年限）×年折旧费

2018年造价工程师案例第一章讲义

4）摊销的计算（平均年限法）

年摊销费＝（无形资产+其他资产）/摊销年限

注意：建设期、建设前期、运营期、计算期、还款期、折旧年限、摊销年限的区别。

5）利息的计算

总成本费用中的利息包括建设期贷款利息、流动资金贷款利息、临时借款利息；

即：运营期某年的利息和＝建设期贷款利息+流动资金贷款利息+临时借款利息

6）维持运营投资

维持运营投资根据实际情况有两种处理方式，一种是予以资本化，即计入固定资产原值；一种是费用化，列入年度总成本。一般采用后者。 7）固定成本及可变成本

项目背景一般会说明成本的比例及计算基数，其中可变成本通常与产品可变单价及数量有关。

说明：此知识点常与盈亏平衡分析结合

（2）总成本费用表的填写

表1.4 某项目总成本费用估算表 单位：万元

运营期 序号 3 4 5 6 7 8 1 2 经营成本 折旧费 2018年造价工程师案例第一章讲义

3 4 5 6 7 8 摊销费 建设期贷款利息 利息 流动资金贷款利息 临时借款利息 维持运营投资（可列入总成本的部分） 总成本费用（1＋2＋3＋4＋5＋6+7） 8.1 固定成本 8.2 可变成本

3.与公共科目的xx：《建设工程造价管理》 4.专项训练 训练1：（融资前）

某项目计算期为10年，其中建设期2年，生产运营期8年。计算期第3年投产，第4年开始达到设计生产能力。

项目建设投资估算1000万元，预计全部形成固定资产（包含可抵扣固定资产进项税额100万），固定资产在运营期内按直线法折旧，残值（残值率为10%）在项目计算期末一次性收回。

问题：列式计算固定资产原值、残值、年折旧费。 『正确答案』

固定资产原值=1000-100=900（万元） 残值=900×10%=90（万元）

年折旧费=（900-90）/8=101.25（万元）

训练2：

某项目计算期为10年，其中建设期2年，生产运营期8年。计算期第3年投产，第4年开始达到设计生产能力。建设期第1年贷款2000万元，自有资金4000万元，建设期第2年贷款3000万元，自有资金1000万元，贷款年利率为6%，按年计息。其中1000万元形成无形资产；300万元形成其他资产；其余投资形成固定资产。

2018年造价工程师案例第一章讲义

固定资产在运营期内按直线法折旧，残值（残值率为10%）在项目计算期末一次性收回。

无形资产、其他资产在运营期内，均匀摊入成本。

问题：

1）计算建设期利息。

2）计算固定资产原值、残值、余值。 3）计算年折旧费。 4）计算年摊销费。 『正确答案』

1）建设期利息：

第1年利息＝2000/2×6%＝60（万元）

第2年利息＝（2000+60+3000/2）×6%＝213.60 （万元） 建设期利息＝60+213.6＝273.6 0（万元）

2）固定资产原值＝（2000+4000+3000+1000）+273.6－（1000+300）＝8973.60 （万元） 残值＝8973.60×10%＝897.36 （万元） 余值＝897.36 （万元）

3）年折旧费＝（10000－1000－300+273.6－897.36）/8=1009.53 （万元） 4）年摊销费＝（1000+300）/8＝162.50（万元）

训练3：（融资后）

某拟建项目计算期为10年，其中建设期2年，生产运营期8年。第3年投产，第4年开始达到设计生产能力。

项目建设投资估算10000万元。其中1000万元为无形资产；300万元为其他资产；其余投资形成固定资产。

固定资产在运营期内按直线法折旧，残值（残值率为10%）在项目计算期末一次性收回。

无形资产在运营期内，均匀摊入成本；其他资产在运营期的前3年内，均匀摊入成本。

项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见表1.5。

表1.5 拟建项目资金投入、收益及成本数据表 单位：万元

2018年造价工程师案例第一章讲义

序号 1 2 3 4 5～10 1 2 3 4 建设投资 流动资金 自有资本金部分 自有资本金部分 贷款 4000 1000 600 100 1.0 100 200 1.5 1.5 贷款（不含贷款利息） 2000 3000 年生产、销售量（万吨） 年经营成本 3500 5000 5000 还款方式：建设投资贷款在项目生产运营期内等额本金偿还、利息照付，贷款年利率为6%；流动资金贷款年利率为5%，贷款本金在项目计算期末一次偿还。

在项目计算期的第5、7、9年每年需维持运营投资20万元，其资金来源为自有资金，该费用计入年度总成本。

经营成本中的70%为可变成本支出，其它均为固定成本。 说明：所有计算结果均保留小数点后两位。

问题：

（1）计算运营期各年折旧费。 （2）计算运营期各年的摊销费。 （3）计算运营期各年应还的利息额。

（4）计算运营期第1年、第8年的总成本费用。 （5）计算运营期第1年、第8年的固定成本、可变成本。 （6）按表1.6格式编制该项目总成本费用估算表。 表1.6 总成本费用估算表 单位：万元

序号 3 4 5 6 7 8 9 10 2018年造价工程师案例第一章讲义

1 2 3 4 5 6 6.1 6.2 7 7.1 7.2 经营成本 固定资产折旧费 无形资产摊销费 其他资产摊销费 维持运营投资 利息支出 建设投资贷款利息 流动资金贷款利息 总成本费用 固定成本 可变成本 【答案】

（1）建设期贷款利息：

建设期第1年利息＝2000 /2×6%=60（万元）

建设期第2年利息＝（2000+60+3000/2）×6%＝213.60 （万元） 建设期利息＝60+213.6＝273.60 （万元）

固定资产原值＝（10000－1000－300）+273.6＝8973.6 （万元） 残值＝8973.6×10%＝897.36 （万元）

年折旧费＝（8973.6－897.36）/8＝1009.53 （万元） （2）摊销包括无形资产摊销及其他资产摊销。

无形资产在运营期内每年的摊销费＝1000/8＝125（万元） 其他资产在运营期前3年中的年摊销费＝300/3＝100（万元）

（3）运营期应还利息包括还建设期贷款利息及流动资金贷款利息。 1）运营期应还建设期贷款利息的计算思路

建设期贷款本利和＝2000+3000+273.6＝5273.60（万元） 运营期内每年应还本金＝5273.6/8＝659.2 （万元）

运营期第1年应还建设期贷款利息＝5273.6×6%＝316.42 （万元）

2018年造价工程师案例第一章讲义

运营期第2年应还建设期贷款利息＝（5273.6－659.2）×6%＝276.86 （万元）

运营期第3年应还建设期贷款利息＝（5273.6－659.2×2）×6%＝237.31 （万元）

运营期第4年应还建设期贷款利息＝（5273.6－659.2×3）×6%＝197.76（万元）

运营期第5年应还建设期贷款利息＝（5273.6－659.2×4）×6%＝158.21 （万元）

运营期第6年应还建设期贷款利息＝（5273.6－659.2×5）×6%＝118.66 （万元）

运营期第7年应还建设期贷款利息＝（5273.6－659.2×6）×6%＝79.10 （万元）

运营期第8年应还建设期贷款利息＝（5273.6－659.2×7）×6%＝39.55 （万元）

2）运营期应还流动资金贷款利息的计算思路 运营期第1年应还利息＝100×5%＝5（万元）

运营期第2年~第8年应还利息＝（100+200）×5%＝15（万元） （4）运营期第1年的总成本费用＝3500+1009.53+125+100+316.42+5＝5055.95 （万元）

运营期第8年的总成本费用＝5000+1009.53+125+39.55+15＝6189.08 （万元）

（5）运营期第1年的可变成本＝3500×70%＝2450 （万元） 运营期第1年的固定成本＝5055.95－2450＝2605.95 （万元）

2018年造价工程师案例第一章讲义

运营期第8年的可变成本＝5000×70%＝3500 （万元） 运营期第8年的固定成本＝6189.08－3500＝2689.08 （万元） （6）

表1.7 总成本费用估算表 单位：万元

序号 1 经营成本 2 固定资产折旧费 3 无形资产摊销费 4 其他资产摊销费 5 维持运营投资 6 利息支出 3 3500 125 100 4 5 6 7 8 9 10 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 125 100 125 100 20 125 125 20 125 125 20 125 1009.53 1009.53 1009.53 1009.53 1009.53 1009.53 1009.53 1009.53 321.42 291.86 252.31 212.76 173.21 133.66 94.10 54.55 15 15 15 15 15 15 15 6.1 建设投资贷款利息 316.42 276.86 237.31 197.76 158.21 118.66 79.10 39.55 6.2 流动资金贷款利息 5 7 总成本费用 7.1 固定成本 7.2 可变成本

5055.95 6526.39 6506.84 6347.29 6327.74 6268.19 6248.63 6189.08 2605.95 3026.39 3006.84 2847.29 2827.74 2768.19 2748.63 2689.08 2450=35003500 3500 3500 3500 3500 3500 3500 ×70% 基础知识点六：盈亏平衡分析

1.目标：掌握盈亏平衡分析的方法及盈亏平衡点的计算。 2.详解 （1）原理

盈亏平衡分析是研究建设项目特别是工业项目产品生产成本、产销量与盈利的平衡关系的方法。对于一个建设项目而言，随着产销量的变化，盈利与亏损之间一般至少有一个转折点，这个转折点为盈亏平衡点BEP（BreakEvenPoint），在这点上，销售收入与成本费用相等，既不亏损也不盈利。盈亏平衡分析就是要找出项目方案的盈亏平衡点。

2018年造价工程师案例第一章讲义

（2）盈亏平衡分析方法 一般站在运营期按年度讨论：

利润=销售收入-总成本-增值税附加税=0

说明：鉴于增值税实行价外税，由最终消费者负担，增值税对企业利润的影响表现在增值税会影响xx维护建设税、教育费附加、地方教育费附加的大小，故盈亏平衡分析需要考虑增值税附加税对成本的影响。 线性盈亏平衡分析的前提条件：生产量等于销售量；生产量变化，单位可变成本不变；生产量变化，销售单价不变；只生产单一产品，或生产多种产品，但可以换算为单一产品计算。 利润=销售收入-总成本-增值税附加税=0 其中：

销售收入＝销售量×单价 总成本=固定成本+可变成本

增值税附加税=增值税×增值税附加税税率 增值税=销项税额-进项税额

（3）盈亏平衡平衡点的表达形式

表达形式：实物产销量、年销售额、单位产品售价、单位产品的可变成本以及年固定总成本的绝对量、生产能力利用率。 最为广泛的是：盈亏平衡产量和生产能力利用率

1）产量盈亏平衡点＝年固定成本/（产品单价－单位产品可变成本－单位产品增值税×增值税附加税率）

2）生产能力利用率=产量盈亏平衡点/正常产销量×100% （4）基于盈亏平衡平衡点的项目评价

2018年造价工程师案例第一章讲义

盈亏平衡点反映了项目对市场变化的适应能力和抗风险能力。盈亏平衡点越低，达到此点的盈亏平衡产量和收益或成本也就越少，项目投产后盈利的可能性越大，适应市场变化的能力越强，抗风险能力也越强。

3.与公共科目的xx：《建设工程造价管理》（有区别） （1）利润=销售收入-总成本-销售税金及附加（管理科目） （2）利润=销售收入-总成本-增值税附加（案例科目）（产品单价不含税）

4.同步专项训练 教材【第1xx案例八】

背景：某xx项目正常年份的设计生产能力为100万件某产品，年固定成本为580万元，每件产品不含税销售价预计为56元，增值税税率为17%，增值税附加税税率为12%，单位产品可变成本估算额为46元（含可抵扣进项税6元）。 问题：

1.对项目进行盈亏平衡分析，计算项目的产量盈亏平衡点和单价盈亏平衡点。

2.在市场销售良好情况下，正常生产年份的最大可能盈利额多少？ 3.在市场销售不良情况下，企业欲保证年利润120万元的年产量应为多少？

4.在市场销售不良情况下，企业将产品的市场价格由56元降低10%销售，则欲保证年利润60万元的年产量应为多少？ 5.从盈亏平衡分析角度，判断该项目的可行性。

2018年造价工程师案例第一章讲义

【答案】 问题1：

思路1：直接利用项目产量盈亏平衡点和单价盈亏平衡点计算公式： 产量盈亏平衡点＝580/[56－40－（56×17%－6）×12%]＝37.23（万件）

单价盈亏平衡点＝（580＋100×40－100×6×12%）/[100×（1－17%×12%）]＝46.02（元/件）

思路2：利润=销售收入-总成本-增值税附加税=0 其中：

销售收入＝销售量×单价=盈亏平衡产量×56

总成本=固定成本+可变成本=580+盈亏平衡产量×（46 -6） 增值税=销项税额-进项税额=盈亏平衡产量×56×17%-盈亏平衡产量×6

增值税附加税=增值税×12%

所以：利润=盈亏平衡产量×56-[580+盈亏平衡产量×（46 -6）]-盈亏平衡产量×（56×17%-6）×12%=0 盈亏平衡产量=37.23（万件）

销售收入＝销售量×单价=100×盈亏平衡单价 总成本=固定成本+可变成本=580+100×（46 -6）

增值税=销项税额-进项税额=100×盈亏平衡单价×17%-100×6 增值税附加税=增值税×12%

所以：利润= 100×盈亏平衡单价-[580+100×（46 -6）]-100×（盈

2018年造价工程师案例第一章讲义

亏平衡单价×17%-6）×12%=0 盈亏平衡单价=46.02（元/件） 问题2：

思路1：在市场销售良好情况下，即生产量为销售量，原定单价为市场价，正常年份最大可能盈利额为：

最大可能盈利额R＝正常年份总收益额－正常年份总成本

R＝设计生产能力×单价－年固定成本－设计生产能力×（单位产品可变成本＋单位产品增值税×增值税附加税率）＝100×56－580－100×[40＋（56×17%－6）×12%]＝977.76（万元）

思路2：利润=销售收入-总成本-增值税附加税 其中：

销售收入＝销售量×单价=100×56

总成本=固定成本+可变成本=580+100×（46 -6） 增值税=销项税额-进项税额=100×56×17%-100×6 增值税附加税=增值税×12%

利润=100×56-[580+100×（46 -6）]-100×（56×17%-6）×12%＝977.76（万元） 问题3：

思路1：在市场销售不良情况下，每年欲获120万元利润的最低年产量为：

最低产量＝（120＋580）/[56－40－（56×17%－6）×12%]＝44.94（万件）

思路2：利润=销售收入-总成本-增值税附加税=120

2018年造价工程师案例第一章讲义

其中：

销售收入＝销售量×单价=年产量×56

总成本=固定成本+可变成本=580+年产量×（46 -6） 增值税=销项税额-进项税额=年产量×56×17%-年产量×6 增值税附加税=增值税×12%

利润=年产量×56-[580+年产量×（46 -6）]-年产量×（56×17%-6）×12%=120

年产量=44.94（万件） 问题4：

思路1：在市场销售不良情况下，为了促销，产品的市场价格由56元降低10%时，还要维持每年60万元利润额的年产量应为：

年产量＝（60＋580）/[50.4－40－（50.4×17%－6）×12%]＝63.42（万件）

思路2：利润=销售收入-总成本-增值税附加税=60 其中：

销售收入＝销售量×单价=年产量×56×（1 -10%） 总成本=固定成本+可变成本=580+年产量×（46 -6）

增值税=销项税额-进项税额=年产量×56×（1 -10%）×17%-年产量×6 增值税附加税=增值税×12%

利润=年产量×56×（1 -10%）-[580+年产量×（46 -6）]-年产量×（56×（1 -10%）×17%-6）×12%=60 年产量=63.42（万件）

2018年造价工程师案例第一章讲义

问题5：

根据上述计算结果分析如下：

1.本项目产量盈亏平衡点37.23万件，而项目的设计生产能力为100万件，xx盈亏平衡产量，可见，项目盈亏平衡产量仅为设计生产能力37.23%，所以，该项目盈利能力和抗风险能力较强。

2.本项目单价盈亏平衡点46.02元/件，而项目预测单价为56元/件，高于盈亏平衡的单价。在市场销售不良情况下，为了促销，产品价格降低在17.82%以内，仍可保本。

3.在不利的情况下，单位产品价格即使压低10%，只要年产量和年销售量达到设计能力的63.42%，每年仍能盈利60万元。所以，该项目获利的机会大。

综上所述，从盈亏平衡分析角度判断该项目可行。

第三步：综合知识点详解与教材典型案例剖析 综合知识点一：总投资构成

1.考试要求：掌握总投资的构成及计算。

2.相关知识点详解

（1）建设项目总投资估算内容如图所示： 我国现行建设项目总投资构成

工程费设备及工器具购置费 用 建筑安装工程费（营改增） 建设项目总投资 工程建固定资产投资—工程建设投设 造价 资 其他费用 建设用地费 静态投与项目建设有关的其他费用 资 与未来生产经营有关的其他费用 预备费 基本预备费：工程建设不可预2018年造价工程师案例第一章讲义

见费 价差预备费：价格变动不可预动态投见费 资 建设期利息：均衡贷款；建设期只计息不还 流动资产投资-流动扩大指标估算法；详细估算法 资金 说明：固定资产投资（工程造价）构成中，工程费用、工程建设其他费用、基本预备费部分为静态投资部分，价差预备费和建设期利息为动态投资部分。

（2）投资估算的方法有：单位生产能力估算法、生产能力指数估算法、比例估算法、系数估算法等。

其中考生需要重点掌握的是总投资的构成及运用生产能力指数估算法、系数法对建设项目总投资进行估算。

（3）总投资构成

总投资=建设投资+建设期利息+流动资金

建设投资=设备及工器具购置xx+建安工程xx+工程建设其他xx+预备xx

1）设备及工器具购置xx=国产设备购置xx+进口设备购置xx 国产设备购置xx＝国产设备原价＋运杂xx 进口设备购置xx＝抵岸价＋国内运杂xx

装运港船上交货方式下建设项目进口设备抵岸价（原价）＝离岸价格（FOB）＋国际运xx＋运输保险xx＋关税＋外贸手续xx＋银行财务xx＋增值税

其中：国际运xx＝FOB×运xx率

2018年造价工程师案例第一章讲义

国际运输保险xx＝（FOB＋国际运xx）/（1-保险xx率）×保险xx率 到岸价（CIF）＝FOB＋国际运xx＋运输保险xx 银行财务xx＝FOB×银行财务xx率 外贸手续xx＝CIF×外贸手续xx率 关税＝CIF×进口关税税率

增值税＝（CIF＋关税＋消xx税）×增值税率

说明：建设项目进口设备购置xx中一般不包括消xx税、车辆购置税。

2）建筑安装工程费（营改增） 说明：详见基础知识点2

建筑安装工程费＝人工费＋材料费＋施工机具使用费＋企业管理费＋利润＋规费＋税金

建筑安装工程费＝分部分项工程费＋措施项目费＋其他项目费＋规费＋税金

3）工程建设其他费用 说明：一般已知

4）预备xx 详见基础知识点3

预备xx＝基本预备xx＋价差预备xx

式中：基本预备xx＝（设备及工器具购置xx＋建安工程xx＋工程建设其他xx）×基本预备xx率＝（工程xx＋工程建设其他xx）×基本预备xx率

静态投资＝设备及工器具购置xx＋建安工程xx＋工程建设其他xx+基

2018年造价工程师案例第一章讲义

本预备xx

价差预备xx：It—建设期第t年的静态投资额 n —建设期年份数 f—建设期年均投资上涨率

m—建设前期年限（从编制估算到开工建设，单位：年）

该公式考虑了建设前期的涨价因素，式中（1＋f）0.5是按第t年投资分期均匀投入考虑的涨价幅度。 5）建设期贷款利息 详见基础知识点4

建设期某年贷款利息＝∑（年初累计借款＋当年新增借款÷2）×贷款年实际利率

6）流动资金

流动资金的计算方法常见有两种方法，如下：

第一种方法是用扩大指标估算法估算流动资金，重点掌握。 项目的流动资金＝拟建项目年产量×单位产量占用流动资金的数额 项目的流动资金＝拟建项目固定资产总投资×固定资产投资流动资金率

第二种方法是用分项详细估算法估算流动资金 即：流动资金＝流动资产－流动负债 估算的基本步骤：

第一步：先计算各类流动资产和流动负债的年xx次数 年xx次数＝360天/最低xx天数 第二步：然后再分项估算占用资金额

2018年造价工程师案例第一章讲义

流动资产＝应收账款＋预付账款＋现金＋存货 其中：

应收账款＝年经营成本/年xx次数

预付账款＝年预付帐款/年xx次数（案例教材提供）

说明：预付账款＝外购商品或服务年费用金额/年xx次数（计价教材、《建设项目经济评价方法与参数》第三版）

现金＝（年工资xx＋年其他费）/年xx次数

存货＝年外购原材料、燃料＋其他材料＋在产品＋产成品 外购原材料、燃料＝年外购原材料、燃料动力费/年xx次数 在产品＝（年工资及xx＋年其他制造费＋年外购原材料燃料费＋年修理费）/年xx次数

产成品＝年经营成本/年xx次数（案例教材）

说明：产成品＝（年经营成本-年其他营业费用）/年xx次数（计价教材、《建设项目经济评价方法与参数》第三版） 流动负债＝应付账款＋预收账款

应付账款＝年外购原材料、燃料、动力费/年xx次数（案例教材） 说明：应付账款＝年外购原材料、燃料、动力费及其他材料年费/年xx次数（计价教材、《建设项目经济评价方法与参数》第三版） 预收账款=年预收账款/年xx次数

（4）生产能力指数法 C2＝C1（Q2/ Q1）n×f

式中：C2—拟建项目投资；C 1—类似项目投资；Q 2—拟建项目生产

2018年造价工程师案例第一章讲义

能力；Q 1—类似项目生产能力；

n—生产能力指数，若已建类似项目的生产规模与拟建项目生产规模相差不大，Q1与Q2的比值在0.5～2之间，可取n＝1；f—综合调整系数。

3.教材典型案例剖析 【案例一】 背景：

某集团公司拟建设A、B两个工业项目，A项目为拟建年产30万吨铸钢厂，根据调查资料提供的当地已建年产25万吨铸钢厂的主厂房工艺设备投资约2400万元。A项目的生产能力指数为1。已建类似项目资料：主厂房其他各专业工程投资占工艺设备投资的比例，见表1－1，项目其他各系统工程及工程建设其他费用占主厂房投资的比例，见表1－2。 表1－1 主厂房其他各专业工程投资占工艺设备投资的比例表

加热炉 汽化冷却 余热锅炉 自动化仪表 起重设备 供电与传动 建安工程 0.12 0.01 0.04 0.02 0.09 0.18 0.40 表1－2 项目其他各系统工程及工程建设其他费用占主厂房投资的比例表

动力系统 机修系统 总图运输系统 行政及生活福利设施工程 0.30 0.12 0.20 0.30 工程建设其他费 0.20 A项目建设资金来源为自有资金和贷款，贷款本金为8000万元，分年度按投资比例发放，贷款利率8%（按年计息）。建设期3年，第1年投入30%，第2年投入50%，第3年投入20%。预计建设期物价年平均上涨率3%，投资估算到开工的时间按一年考虑，基本预备费率10%。

B项目为拟建一条化工原料生产线，厂房的建筑面积为5000m2，同行

2018年造价工程师案例第一章讲义

业已建类似项目的建筑工程费用为3000元/m2，设备全部从国外引进，经询价，设备的货价（离岸价）为800万美元。

问题：

1.对于A项目，已知拟建项目与类似项目的综合调整系数为1.25，试用生产能力指数估算法估算A项目主厂房的工艺设备投资；用系数估算法估算A项目主厂房投资和项目的工程费与工程建设其他费用。 2.估算A项目的建设投资。

3.对于A项目，若单位产量占用流动资金额为：33.67元/吨，试用扩大指标估算法估算该项目的流动资金。确定A项目的建设总投资。 4.对于B项目，类似项目建筑工程费用所含的人工费、材料费、机械xx综合税费占建筑工程造价的比例分别为18.26%、57.63%、9.98%、14.13%。因建设时间、地点、标准等不同，相应的综合调整系数分别为1.25、1.32、1.15、1.2。其他内容不变。计算B项目的建筑工程费用。

5.对于B项目，xx运输公司的现行海运费率为6%，海运保险费率为3.5‰，外贸手续费率、银行手续费率、关税税率和增值税率分别按1.5%、5‰、17%、17%计取。国内供销手续费率0.4%，运输、装卸和包装费率0.1%，采购保管费率1%。美元兑换人民币的汇率均按1美元＝6.2元人民币计算，设备的安装费率为设备原价的10%。估算进口设备购置xx安装工程费。

『正确答案』 问题1：

1.用生产能力指数估算法估算A项目主厂房工艺设备投资：

A项目主厂房工艺设备投资＝2400×[30/25]1 ×1.25＝3600（万元）

2018年造价工程师案例第一章讲义

2.用系数估算法估算A项目主厂房投资：

A项目主厂房投资＝3600×（1＋12%＋1%＋4%＋2%＋9%＋18%＋40%）＝3600×（1＋0.86）＝6696（万元） 其中：

设备购置总投资＝3600×（1+0.12+0.+0.04+0.02+0.09+0.18）＝5256 （万元）

建安工程投资=3600×0.4=1440 （万元）

3.A项目其他各系统工程及工程建设其他费＝6696×（1+0.3＋0.12＋0.2＋0.3＋0.2）＝6696×（1+1.12）＝14195.52 （万元）

问题2：

1.基本预备费计算：

基本预备费＝14195.52×10%＝1419.55 （万元） 静态投资＝14195.52＋1419.55＝15615.07 （万元） 建设期各年的静态投资额如下：

第1年 15615.07×30%＝4684.52 （万元） 第2年 15615.07×50%＝7807.54 （万元）

第3年 15615.07×20%＝3123.01 （万元）2.价差预备费计算： 价差预备费＝4684.52×[（1＋3%）1（1＋3%）0.5 （1＋3%）1-1－1]＋7807.54×[（1＋3%）1（1＋3%）0.5（1＋3%）2-1－1]＋3123.01×[（1＋3%）1（1＋3%）0.5（1＋3%）3-1－1]＝212.38＋598.81＋340.40＝1151.59 （万元）

预备费＝1419.55＋1151.59＝2571.14 （万元）

3.A项目的建设投资＝14195.52＋2571.14＝16766.66 （万元）

2018年造价工程师案例第一章讲义

问题3：

估算A项目的总投资

1.流动资金＝30×33.67＝1010.10 （万元） 2.建设期贷款利息计算：

第1年贷款利息＝（0＋8000×30%÷2）×8%＝96 （万元） 第2年贷款利息＝[（8000×30%＋96）＋（8000×50%÷2）]×8%＝（2400＋96＋4000÷2）×8%＝359.68 （万元）

第3年贷款利息＝[（2400＋96＋4000＋359.68）＋

（8000×20%÷2）]×8%＝（6855.68＋1600÷2）×8%＝612.45 （万元） 建设期贷款利息＝96＋359.68＋612.45＝1068.13 （万元） 3.拟建项目总投资＝建设投资＋建设期贷款利息＋流动资金＝16766.66＋1068.13＋1010.10＝18844.89 （万元）

问题4：

对于B项目，建筑工程造价综合差异系数：

18.26%×1.25＋57.63%×1.32＋9.98%×1.15＋14.13%×1.2＝1.27 B项目的建筑工程费用为：3000×5000×1.27＝1905.00 （万元）

问题5：

B项目进口设备的购置费＝设备原价＋设备国内运杂费，如表1-3所示：

表1-3 进口设备原价计算表

费用名称 1.货价 计算公式 货价＝800×6.2＝4960.00 费用 4960.00 297.60 2.国外运输费 国外运输费＝货价×费率＝4960×6%＝297.60 2018年造价工程师案例第一章讲义

3.国外运输保国外运输保险费＝（货价+国外运输费）×保险费率/（1-保险费率）18.47 险费 =（4960＋297.6）×3.5‰/（1-3.5‰）＝18.47 补充：到岸价到岸价（CIF）=货价+国外运输费+国外运输保险费=4960＋297.65276.07 （CIF） ＋18.47=5276.07 4.关税 5.增值税 关税＝CIF价×关税税率＝5267.07×17%＝896.93 896.93 增值税＝（CIF价+关税+消费税）×税率=（5276.07＋896.93+0）1049.41 ×17%＝1049.41 24.80 79.14 7326.35 6.银行财务费 银行财务费＝货价×费率=4960×5‰＝24.80 外贸手续费＝CIF价×费率=5276.07 7.外贸手续费 ×1.5%＝79.14 进口设备原价 以上7项合计

由上表可知，进口设备原价为：7326.35万元

国内供销、运输、装卸和包装费＝进口设备原价×费率＝7326.35×（0.4%＋0.1%）＝36.63 （万元）

设备采保费＝（进口设备原价＋国内供销、运输、装卸和包装费）×采保费率＝（7326.35＋36.63）×1%＝73.63 （万元） 进口设备国内运杂费＝36.63＋73.63＝110.26 （万元） 进口设备购置费＝7326.35＋110.26＝7436.61 （万元）

设备的安装费＝设备原价×安装费率＝7326.35×10%＝732.64 （万元）

【案例三】 背景：

某企业拟建一条生产线。设计使用同规模标准化设计资料。类似工程的工程造价指标见表1－5；类似工程造价指标中主要材料价格表见表1－6。拟建工程当地现行市场价格信息及指数见表1－7。 表1－5 类似工程造价指标

序号 工程和费用名称 工程结算价值（万元） 备注 2018年造价工程师案例第一章讲义

其他 建筑工程 设备购置 安装工程 合计 费用 一 厂区内工程 1 原料准备 2 熟料烧成及储存 3 粉磨、储存、包装 13411.00 19205.00 5225.00 37841.00 3690.00 5000.00 990.00 3096.00 5050.00 666.00 920.00 9680.00 8812.00 7069.00 2830.00 6850.00 517.00 211.00 820.00 汽车运输 1042.00 1.5km 1281.00 2620.00 5110.00 1720.00 9450.00 4 全厂辅助及公用设施 2555.00 3585.00 929.00 5 总图运输及综合管网 1450.00 460.00 二 厂区外工程 1 石灰石矿 2 黏土矿 3 石灰石矿皮带长廊 4 水源地及输水管线 5 厂外铁路、公路 工程费合计

6485.00 3005.00 1231.00 10721.00 4560.00 2100.00 190.00 125.00 430.00 160.00 380.00 460.00 20.00 12.00 152.00 31.00 26.00 820.00 1210.00 45.00 6 厂外电力及通信线路 19896.00 22210.00 6456.00 48562.00 表1－6 类似工程主要材料价格表

序号 1 2 3 4 5 6 7 合计

材料名称 水泥 钢筋 型钢 木材 砖 砂 石子 单位 t t t m 千块 m m 3 3 3 单价（元） 249.00 2736.00 3120.00 988.00 140.00 22.00 45.00 权重（%） 19.74 39.27 20.10 3.56 4.45 3.54 9.34 100 备注 综合 综合 综合 综合 标准 表1－7 拟建工程市场价格信息及指数

序号 一 1 2 3 4 5 6 项目名称 材料 水泥 钢筋 型钢 木材 砖 砂 单位 t t t m 千块 m 3 3 单价（元） 336.00 3250.00 3780.00 1288.00 210.00 32.00 备注 综合 综合 综合 综合 标准 2018年造价工程师案例第一章讲义

7 二 三 四

石子 人工费 机械费 综合税费 m 3 49.00 综合上调43% 综合上调17.5% 综合上调3.6% 问题：

1.拟建工程与类似工程在外部建设条件有以下不同之处： （1）拟建工程生产所需黏土原料按外购考虑，不自建黏土矿山； （2） 拟建工程石灰石矿采用2.5km皮带长廊输送，类似工程采用具有同样输送能力的1.5km皮带长廊。

根据上述资料及内容分别计算调整类似工程造价指标中的建筑工程费、设备购置费和安装工程费。

2.类似工程造价指标中建筑工程费用所含的材料费、人工费、机械费、综合税费占建筑工程费用的比例分别为58.64%、14.58%、9.46%、17.32%。 根据已有资料和条件，列表计算建筑工程费用中的材料综合调整系数，计算拟建工程建筑工程费用。

3.行业部门测定的拟建工程设备购置费与类似工程设备购置费相比下降2.91%，拟建工程安装工程费与类似工程安装工程费相比增加8.91%。根据已有资料和条件计算拟建工程设备购置费、安装工程费和工程费用。

『正确答案』 问题1：

类似工程造价指标中建筑工程xx、设备购置xx和设备安装xx的调整计算如下：

1.类似工程建筑工程xx的调整：

2018年造价工程师案例第一章讲义

不建黏土矿应减建筑工程xx125万元；

运矿皮带长廊加长1km，应增加建筑工程xx：430÷1.5×1.0＝286.67（万元）；

类似工程建筑工程xx调整为：19896.00－125＋286.67＝20057.67 （万元） 。

2.类似工程设备购置xx的调整： 不建黏土矿应减设备购置xx380万元；

运矿皮带长廊加长1km，应增加设备购置xx：460÷1.5×1.0＝306.67 （万元）；

类似工程设备购置xx调整为：22210.00－380＋306.67＝22136.67 （万元） 。

3.类似工程设备安装xx的调整： 不建黏土矿应减设备安装xx12万元；

运矿皮带长廊加长1km，应增加设备安装xx：152÷1.5×1.0＝1.33 （万元）；

类似工程设备安装xx调整为：6456－12＋1.33＝6545.33 （万元） 。

问题2：

类似工程造价指标xx建筑工程费用xx所含材料费、人工费、机械费、综合税费占建筑工程费的比例分别为：58.64%、14.58%、9.46%、17.32%。在表1－8xx计算建筑工程xx材料综合调价系数，计算拟建工程的建筑工程费，见表1－8。

表1－8 材料价差调整系数计算表 单位：元

2018年造价工程师案例第一章讲义

序号 材料名称 单位 指标单价 采用单价 调价系数 权重（%） 综合调价系数（%） 1 水泥 2 钢筋 3 型钢 4 木材 5 砖 6 砂 7 石子 合计

t 249.00 336.00 1.35 t 2736.00 3250.00 1.19 t 3120.00 3780.00 1.21 m 988.00 1288.00 1.3 千块 140.00 210.00 1.5 m 22.00 m 45.00 3 3 3 19.74 39.27 20.10 3.56 4.45 3.54 9.34 26.65 46.73 24.32 4.63 6.68 5.13 10.18 124.32 32.00 49.00 1.45 1.09 重点提示：

调价系数＝采用单价/指标单价＝报告期价格/基期价格

综合差异（调整）系数＝∑（影响因素占造价的比例×相应调价系数） 拟建工程的建筑工程费

＝20057.67×（1＋58.64%×24.32%＋14.58%×43%＋9.46%×17.5%＋17.32%×3.6%）＝24632.76（万元）

问题3：

根据所给条件计算拟建工程设备购置费、安装工程费和工程费 1.拟建工程设备购置费＝22136.67×（1－2.91%）＝21492.49（万元） 2.拟建工程安装工程费＝6545.33×（1＋8.91%）＝7128.52 （万元） 3.拟建工程的工程费＝24632.76＋21492.49＋7128.52＝53253.77 （万元）

小结案例教材总投资估算的特点： （1）工业性项目，即生产性项目 （2）类似项目相关数据

2018年造价工程师案例第一章讲义

（3）拟建项目时点的造价指标、市场价格、差异系数等 （4）利用估算方法估算拟建项目总投资

综合知识点二：基于投资现金流量表的财务评价

1.考试要求：掌握项目投资现金流量表的编制、财务评价指标的计算及评价。（融资前） 2.相关知识点详解

净现金流量=现金流入-现金流出

现金流入=营业收入（不含销项税额）+销项税额+补贴收入+回收固定资产余值+回收流动资金

现金流出=建设投资+流动资金投资+经营成本（不含进项税额）+进项税额+应纳增值税+增值税附加+维持运营投资+调整所得税

表 某拟建项目投资现金流量表构成及财务评价指标 单位：万元

序项目 号 1 现金流入 计算方法 1＝1.1＋1.2＋1.3＋1.4+1.5 营业收入（不含销项1.1 年营业收入＝设计生产能力×产品单价×年生产负荷 税额） 1.2 销项税额 1.3 补贴收入 一般已知 补贴收入是指与收益相关的政府补贴，一般已知 固定资产余值＝年折旧费×（固定资产使用年限－运营期）＋残值 1.4 回收固定资产余值 年折旧费＝（固定资产原值－残值）÷折旧年限 固定资产残值＝固定资产原值×残值率 1.5 回收流动资金 2 现金流出 2.1 建设投资 2.2 流动资金投资 各年投入的流动资金在项目期末一次全额回收（此值一般填写在运营期的最后一年） 2＝2.1＋2.2＋2.3＋2.4＋2.5+2.6+2.7+2.8 建设投资中不含建设期利息 建设投资＝工程费＋工程建设其他费＋预备费 一般发生在投产期前几年，一般已知 2.3 经营成本（不含进项发生在运营期各年，一般已知 2018年造价工程师案例第一章讲义

税额） 2.4 进项税额

2.5 应纳增值税 应纳增值税＝当年销项税额-当年进项税额-可抵扣固定资产进项税额 2.6 增值税附加 增值税附加=增值税×增值税附加税率 2.7 维持运营投资 一般已知 调整所得税＝息税前利润（EBIT） ×所得税率 息税前利润（EBIT）＝营业收入（不含销项税额）－经营成本（不含进项税额）－折旧费－摊销费-维持运营投资（计入总成本的）－增值税附加＋补贴收入 2.8 调整所得税 或：息税前利润（EBIT）＝营业收入（含销项税额）－经营成本（含进项税额）－折旧费－摊销费-维持运营投资（计入总成本的）-增值税－增值税附加＋补贴收入 年摊销费＝无形资产（或其他资产）/摊销年限 3 4 所得税后净现各年＝1－2 金流量（1－2） 累计所得税后各对应年份的第3项的累计值 净现金流量 一般已知 折现后净现金对应年份的3×5 流量 累计折现后净最后一年的值即为项目的FNPV 现金流量 发生在运营期各年，一般已知 5 折现系数 6 7

基于项目投资现金流量表的财务评价指标 1）有三个常见指标：净现值（FNPV）、内部收益率（FIRR）、静态投资回收期或动态投资回收期（Pt或Pt`）。其中，净现值为表中最后一年的累计折现净现金流量；静态投资回收期＝（累计净现金流量出现正值的年份－1）＋（出现正值年份上年累计净现金流量绝对值÷出现正值年份当年净现金流量） 动态投资回收期＝（累计折现净现金流量出现正值的年份－1）＋（出现正值年份上年累计折现净现金流量绝对值÷出现正值年份当年折现净现金流量） 内部收益率＝FIRR＝i1＋（i2－i1）×[FNPV1÷（|FNPV1|＋|FNPV2|）] 2）财务评价：净现值≥0，项目可行；内部收益率≥行业基准收益率，项目可行；静态投资回收期≦行业基准回收期，项目可行；动态投资回收期≦项目计算期，项目可行。反之不可行。

3.教材典型案例剖析 【案例四】（摘录） 背景：

某企业拟投资建设一个市场急需产品的工业项目。建设期1年，运营

2018年造价工程师案例第一章讲义

期6年。项目投产第一年收到当地政府扶持该产品生产的启动经费100万元，其他基本数据如下：

1.建设投资1000万元。预计全部形成固定资产（包含可抵扣固定资产进项税额100万元），固定资产使用年限10年，按直线法折旧，期末净残值率4%，固定资产余值在项目运营期末收回。投产当年又投入运营期资本金200万元。

2.正常年份年营业收入为702万元（其中销项税额为102万元），经营成本380万元（其中进项税额为50万元），税金附加按应纳增值税的10%计算，所得税税率为25%，行业所得税后基准收益率为10%；基准投资回收期6年。企业投资者期望的最低可接受所得税后收益率为15%。

3.投产第一年仅达到设计生产能力的80%，预计这一年的营业收入及其所含销项税额、经营成本及其所含进项税额均为正常年份的80%。以后各年均达到设计生产能力。

4.运营第4年，需花费50万元（无可抵扣进项税额）更新新型自动控制设备配件，维持以后的正常运营需要，该维持运营投资按当期费用计入年度总成本。

问题：

1.编制拟建项目投资现金流量表。

2.计算项目的静态投资回收期、财务净现值和财务内部收益率。 3.评价项目的财务可行性。 『正确答案』 问题1：

2018年造价工程师案例第一章讲义

编制现金流量表之前需要计算以下数据，并将计算结果填入表1-9xx。 （1）计算固定资产折旧费（融资前，固定资产原值不含建设期利息） 固定资产原值＝形成固定资产的费用－可抵扣固定资产进项税额 固定资产折旧费＝（1000－100）×（1－4%）÷10＝86.40（万元） （2）计算固定资产余值

固定资产使用年限10年，运营期末只用了6年还有4年未折旧。所以，运营期末固定资产余值为：

固定资产余值＝年固定资产折旧费×4＋残值＝86.40×4＋（1000－100）×4%＝381.60（万元） （3）计算调整所得税

增值税应纳税额＝当期销项税额－当期进项税额－可抵扣固定资产进项税额 故：

第2年的当期销项税额－当期进项税额－可抵扣固定资产进项税额＝102×0.8－50×0.8－100＝－58.4（万元）＜0，故第2年应纳增值税额为0。

第3年的当期销项税额－当期进项税额－可抵扣固定资产进项税额＝102－50－58.4＝－6.4（万元）＜0，故第2年应纳增值税额为0。 第4年的应纳增值税＝102－50－6.4＝45.60（万元） 第5年、第6年、第7年的应纳增值税＝102－50＝52（万元） 调整所得税＝[营业收入－当期销项税额－（经营成本－当期进项税额）－折旧费－维持运营投资＋补贴收入－增值税附加]×25% 故：

2018年造价工程师案例第一章讲义

第2年调整所得税＝[（702－102）×80%－（380－50）×80%－86.4－0＋100－0] ×25%＝57.40（万元）

第3年调整所得税＝（600－330－86.4－0＋0－0）×25%＝45.90（万元）

第4年调整所得税＝（600－330－86.4－0＋0－45.60×10%）×25%＝44.76（万元）

第5年调整所得税＝（600－330－86.4－50＋0－52×10%）×25%＝32.10（万元）

第6、7年调整所得税＝（600－330－86.4－0＋0－52×10%）×25%＝44.60（万元）

表1-9 项目投资现金流量表 单位：万元

序项目 号 1 现金流入 建设期 运营期 1 0.00 2 661.60 3 4 5 6 7 702.00 702.00 702.00 702.00 1283.60 营业收入（不含销1.1 项税额） 1.2 销项税额 1.3 补贴收入 480.00 600.00 （702-102）×600.00 600.00 600.00 600.00 =702-102 80% 81.60 =102×80% 100.00 102.00 102.00 102.00 102.00 102.00 381.60 200.00 回收固定资产余1.4 值 1.5 回收流动资金 2 现金流出 2.1 建设投资 2.2 流动资金投资 1000.00 561.40 1000.00 200.00 264.00 =330×80% 40.00 =50×80% 0.00 425.90 474.92 519.30 481.80 481.80 经营成本（不含进2.3 项税额） 2.4 进项税额 应纳增值税2.5 =1.2-2.4 330.00 330.00 330.00 330.00 330.00 =380-50 50.00 0.00 50.00 50.00 50.00 50.00 45.60 52.00 52.00 52.00 2018年造价工程师案例第一章讲义

2.6 增值税附加 2.7 维持运营投资 2.8 调整所得税 3 4 57.40 45.90 4.56 5.20 5.20 5.20 50.00 44.76 32.10 44.60 44.60 所得税后净现金－100.20 流量 1000.00 累计税后净现金－－899.80 流量 1000.00 0.9091 0.8264 －82.81 909.10 276.10 227.08 182.70 220.20 801.80 －－－623.70 6.28 396.62 213.92 808.08 5 折现系数10% 6 折现后净现金流 7 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 0.5132 207.43 155.10 113.44 124.30 411.48 －－－－618.86 185.46 463.77 350.33 226.02 累计折现净现金－－826.29 流 909.10 问题2：

（1）计算项目的静态投资回收期

静态投资回收期＝（累计净现金流量出现正值的年份－1）＋（∣出现正值年份上年累计净现金流量∣/出现正值年份当年净现金流量） ＝（6－1）＋∣－213.92∣/220.20＝5＋0.97＝5.97年 项目静态投资回收期为：5.97年。 （2）计算项目财务净现值

项目财务净现值是把项目计算期内各年的净现金流量，按照基准收益率折算到建设期初的现值之和。也就是计算期末累计折现后净现金流量185.46万元。见表1－9。

（3）计算项目的财务内部收益率 编制财务内部收益率试算表见表1－10。

首先设定i1＝15%，以i1作为设定的折现率，计算出各年的折现系数。利用财务内部收益率试算表，计算出各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值FNPV1＝4.97（万元），见表1－10。

2018年造价工程师案例第一章讲义

再设定i2＝17%，以i2作为设定的折现率，计算出各年的折现系数。同样，利用财务内部收益率试算表，计算出各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值FNPV2＝－51.59（万元），见表1－10。

试算结果满足：FNPV1＞0，FNPV2＜0，且满足精度要求，可采用插值法计算出拟建项目的财务内部收益率FIRR。

表1－10 财务内部收益率试算表 单位：万元

序项目 号 1 现金流入 2 现金流出 3 净现金流量 建设期 运营期 1 0.00 2 3 4 5 6 7 661.60 702.00 702.00 702.00 702.00 1283.60 1000.00 561.40 425.90 474.92 519.30 481.80 481.80 －100.20 276.10 227.08 182.70 220.20 801.80 1000.00 4 折现系数i＝15% 0.8696 0.7561 0.6575 0.5718 0.4972 0.4323 0.3759 5 折现后净现金流量 －869.60 75.76 181.54 129.84 90.84 95.19 301.40 6 累计折现净现金流－－－－－－869.60 4.97 量 793.84 612.30 482.46 391.62 296.43 7 折现系数i＝17% 0.8547 0.7305 0.6244 0.5337 0.4561 0.3898 0.3332 8 折现后净现金流量 －854.70 73.20 172.40 121.19 83.33 85.83 267.16 9 累计折现净现金流－－－－－－854.70 －51.59 量 781.50 609.11 487.91 404.58 318.75 由表1－10可知： i1＝15%时，FNPV1＝4.97 i2＝17%时，FNPV2＝－51.59

用插值法计算拟建项目的内部收益率FIRR，即：

FIRR＝ i1＋（i2－ i1）×FNPV1/（∣FNPV1∣＋∣FNPV2∣）＝15%＋（17%－15%）×4.97/（4.97＋∣－51.59∣） ＝15%＋0.18%＝15.18%

2018年造价工程师案例第一章讲义

问题3：

评价项目的财务可行性

本项目的静态投资回收期为5.97年小于基准投资回收期6年；累计财务净现值为185.46万元＞0；财务内部收益率FIRR＝15.18＞行业基准收益率10%，所以，从财务角度分析该项目可行。

综合知识点三：基于资本金现金流量表的财务评价

1.考试要求：掌握项目资本金现金流量表的编制、财务评价指标的计算及财务评价（融资后）。 2.相关知识点详解

净现金流量=现金流入-现金流出

现金流入=营业收入（不含销项税额）+销项税额+补贴收入+回收固定资产余值+回收流动资金

现金流出=项目资本金+借款本金偿还+借款利息支付+流动资金投资+经营成本（不含进项税额）+进项税额+应纳增值税+增值税附加+维持运营投资+所得税

某项目资本金现金流量表构成及财务评价指标 单位：万元

序项目 号 1 1.1 现金流入 计算方法 1＝1.1＋1.2＋1.3＋1.4+1.5 营业收入（不含销项税年营业收入＝设计生产能力×产品单价×年生产负荷 额） 一般已知 补贴收入是指与收益相关的政府补贴 固定资产余值＝年折旧费×（固定资产使用年限－营运期）＋残值 年折旧费＝（固定资产原值－残值）÷折旧年限 固定资产残值＝固定资产原值×残值率 1.2 销项税额 1.3 补贴收入 1.4 回收固定资产余值 2018年造价工程师案例第一章讲义

说明：固定资产原值含建设期利息 1.5 回收流动资金

2 现金流出 2＝2.1＋2.2＋2.3＋2.4＋2.5＋2.6＋2.7+2.8+2.9+2.10 建设期的自有资金部分 借款本金＝长期（建设期）借款本金＋流动资金借款本金＋临时借款本金 利息＝长期借款利息＋流动资金借款利息＋临时借款利息 资本金部分 2.1 项目资本金 2.2 借款本金偿还 2.3 借款利息支付 2.4 流动资金投资 2.5 各年投入的流动资金在项目期末一次全额回收 经营成本（不含进一般发生在运营期的各年 项税额） 发生在运营期，一般已知 应纳增值税＝当年销项税额-当年进项税额-可抵扣固定资产进项税额 增值税附加=增值税×增值税附加税率 有些项目运营期内需投入的固定资产投资 所得税＝利润总额×所得税率＝（营业收入－总成本-增值税附加＋补贴收入）×所得税率 总成本＝经营成本＋折旧费＋摊销费＋利息+维持运营投资 年摊销费＝无形资产（或其他资产）/摊销年限 利息＝长期借款利息＋流动资金借款利息＋临时借款利息 2.6 进项税额 2.7 应纳增值税 2.8 增值税附加 2.9 维持运营投资 2.10 所得税 3 所得税后净现金流量 各对应年份1－2 （1－2） 累计税后净现金流各年净现金流量的累计值 量 折现系数 第t年折现系数：（1＋i） －t4 5 6 7

折现后净现金流量 各对应年份3×5 累计折现净现金流各年折现净现金流量的累计值 量 基于项目资本金现金流量表的财务评价指标 1）常见指标：净现值（FNPV）、内部收益率（FIRR）、静态投资回收期或动态投资回收期（Pt或Pt`）。其中，静态投资回收期＝（累计净现金流量出现正值的年份－1）＋（出现正值年份上年累计净现金流量绝对值÷出现正值年份当年净现金流量）；动态投资回收期＝（累计折现净现金流量出现正值的年份－1）＋（出现正值年份上年累计折现净现金流量绝对值÷出现正值年份当年折现净现金流量） 内部收益率＝FIRR＝i1＋（i2－i1）×[FNPV1÷（|FNPV1|＋|FNPV2|）] 2）财务评价：净现值≥0，项目可行；内部收益率≥企业投资者期望的最低可接受所得税后收益率，项目可行；静态投资回收期≦行业基准回收期，项目可行；动态投资回收期≦项目计算期，项目可行。反之不可行。

2018年造价工程师案例第一章讲义

3.教材典型案例剖析 【案例四】（摘录问题4） 背景：

某企业拟投资建设一个市场急需产品的工业项目。建设期1年，运营期6年。项目投产第一年收到当地政府扶持该产品生产的启动经费100万元，其他基本数据如下：

1.建设投资1000万元。预计全部形成固定资产（包含可抵扣固定资产进项税额100万元），固定资产使用年限10年，按直线法折旧，期末净残值率4%，固定资产余值在项目运营期末收回。投产当年又投入运营期资本金200万元。

2.正常年份年营业收入为702万元（其中销项税额为102万元），经营成本380万元（其中进项税额为50万元），税金附加按应纳增值税的10%计算，所得税税率为25%，行业所得税后基准收益率为10%；基准投资回收期6年。企业投资者期望的最低可接受所得税后收益率为15%。

3.投产第一年仅达到设计生产能力的80%，预计这一年的营业收入及其所含销项税额、经营成本及其所含进项税额均为正常年份的80%。以后各年均达到设计生产能力。

4.运营第4年，需花费50万元（无可抵扣进项税额）更新新型自动控制设备配件，维持以后的正常运营需要，该维持运营投资按当期费用计入年度总成本。

问题：

4.若该项目的初步融资方案为：贷款400万元用于建设投资，贷款年

2018年造价工程师案例第一章讲义

利率为10%（按年计息），还款方式为运营期前3年等额还本，利息照付。剩余建设投资及流动资金来源于项目资本金。试编制拟建项目的资本金现金流量表，并根据该表计算项目的资本金财务内部收益率，评价项目资本金的盈利能力和融资方案下的财务可行性。

[答案]：

1.编制拟建项目资本金现金流量表

编制资本金现金流量表之前需要计算以下数据，并将计算结果填入表1－11xx。

（1）项目建设期贷款利息

项目建设期贷款利息为：400×0.5×10%＝20（万元） （2）固定资产年折旧费与固定资产余值

固定资产年折旧费＝（1000－100＋20）×（1－4%）÷10＝88.32（万元）

固定资产余值＝年固定资产折旧费×4＋残值＝88.32×4＋（1000－100＋20）×4%＝390.08（万元） （3）计算各年应偿还的本金和利息

项目第2年期初累计借款为420万元，运营期前3年等额还本，利息照付，则运营期第2至第4年等额偿还的本金＝第2年年初累计借款÷还款期＝420÷3＝140（万元）；运营期第2至第4年应偿还的利息为： 第2年：420×10%＝42.00（万元）

第3年：（420－140）×10%＝28.00（万元） 第4年：（420－140－140）×10%＝14.00（万元） （4）计算所得税

2018年造价工程师案例第一章讲义

第2年的所得税＝[（702－102）×80%－（380－50）×80%－88.32－42＋100] ×25%＝46.42（万元）

第3年的所得税＝（600－330－88.32－28）×25%＝38.42（万元） 第4年的所得税＝（600－330－88.32－14－4.56）×25%＝40.78（万元）

第5年的所得税＝（600－330－88.32－50－5.2）×25%＝31.62（万元）

第6年、第7年的所得税＝（600－330－88.32－5.2）×25%＝44.12（万元）

表1－11 项目资本金现金流量表 单位：万元

序号 项目 1 现金流入 1.2 销项税额 1.3 补贴收入 1.4 回收固定资产余值 1.5 回收流动资金 2 现金流出 2.1 项目资本金 2.2 借款本金偿还 2.3 借款利息支付 2.4 流动资金投资 经营成本 2.5 （不含进项税额） 2.6 进项税额 2.7 应纳增值税 2.8 增值税附加 2.9 维持运营投资 2.10 所得税

3 所得税后净现金流量 －600 －70.82 115.58 77.06 183.18 220.68 810.76 建设期 运营期 1 0 600 600 2 480 100 140 42 200 264 40 0 0 3 600 140 28 330 50 0 0 4 702 600 102 140 14 330 50 5 702 600 102 330 50 6 702 600 102 330 50 52 5.2 7 1292.08 600 102 390.08 200 330 50 52 5.2 661.6 702 81.6 102 1.1 营业收入（不含销项税额） 732.42 586.42 624.94 518.82 481.32 481.32 45.6 52 4.56 5.2 50 46.42 38.42 40.78 31.62 44.12 44.12 2018年造价工程师案例第一章讲义

4 累计税后净现金流量 －600 5 折现系数10% 6 折现后净现金流

－670.82 －555.24 －478.18 －295 52.63 －74.32 736.44 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 0.5132 －545.46 －58.53 86.84 113.74 124.57 416.08 7 累计折现净现金流量 －545.46 －603.99 －517.15 －464.52 －350.78 －226.21 189.87 2.计算项目的资本金财务内部收益率

编制项目资本金财务内部收益率试算表见表1－12 表1－12 项目资本金财务内部收益率试算表 单位：万元

序项目 号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 现金流入 现金流出 净现金流量 建设期 运营期 1 0 600 －600 2 661.6 3 702 4 702 5 702 6 702 7 1292.08 732.42 586.42 624.94 518.82 481.32 481.32 －70.82 115.58 77.06 183.18 220.68 810.76 折现系数i＝15% 0.8696 0.7561 0.6575 0.5718 0.4972 0.4323 0.3759 折现后净现金流量 －－53.55 75.99 521.76 44.06 91.08 95.4 304.76 累计折现净现金流－－－－－－35.99 量 521.76 575.31 499.31 455.25 364.17 268.77 折现系数i＝17% 0.8547 0.7305 0.6244 0.5337 0.4561 0.3898 0.3332 折现后净现金流量 －－51.73 72.17 512.82 41.13 83.55 86.02 270.15 累计折现净现金流－－－－－－－11.54 量 512.82 564.55 492.39 451.26 367.71 281.69 由表1－12可知： i1＝15%时，FNPV1＝35.99 i2＝17%时，FNPV2＝－11.54

用插值法计算拟建项目的资本金财务内部收益率FIRR，即：3.评价项目资本金的盈利能力和融资方案下财务可行性

该项目的资本金财务内部收益率为16.51%，大于企业投资者期望的最低可接受收益率15%，说明项目资本金的获利水平超过了要求，从项目权益投资者整体角度看，在该融资方案下项目的财务效益是可以接受的。

2018年造价工程师案例第一章讲义

综合知识点四：基于利润与利润分配表的财务评价

（1）考试要求：掌握基于项目利润与利润分配表的指标计算与可行性判断（融资后）。 （2）相关知识点详解

某项目利润与利润分配表构成及评价指标 单位：万元

序号 1 2 项目 营业收入 增值税附加税 计算方法 营业收入＝设计生产能力×产品单价×年生产负荷，可分为含税和不含税两种情况 增值税附加＝增值税×增值税附加税率 总成本费用＝经营成本＋折旧费＋摊销费＋利息支出+维持运营投资 摊销费＝无形资产（或其他资产）/摊销年限 利息支出＝长期借款利息＋流动资金借款利息＋临时借款利息 说明：其中的经营成本可分为含税和不含税两种情况 一般已知 可分为含税与不含税两种情况： 利润总额=营业收入（含销项税）-总成本费用（含可抵扣的进项税）-增值税-增值税附加 利润总额=营业收入（不含销项税）-总成本费用（不含可抵扣的进项税）-增值税附加 利润总额中用于弥补以前年度亏损的部分 所得税＝（7）×所得税率 净利润＝（5-8）＝利润总额-所得税 3 总成本费用 4 补贴收入 5 利润总额 （1-2-3＋4） 6 7 8 9

10 11 12 弥补以前年度亏损 所得税＝7×% 净利润 （5-8） 期初未分配利润 可供分配的利润 （9＋10） 提取法定盈余公积金＝9×% 可供投资者分配的利润 （11-12） 应纳税所得额（5-6） 应纳税所得额＝（5-6） 上一年度末留存的利润 可供分配的利润＝（9＋10） 按净利润提取＝9×% 13 14

15 可供投资者分配的利润＝（11-12） 应付投资者各方股利 视企业情况填写（13×%） 未分配利润 未分配利润＝可供投资者分配利润-应付各投资方的股2018年造价工程师案例第一章讲义

（13-14） 利 说明：未分配利润主要用于偿还借款及转入下年度。 可能会出现以下两种情况： 第一种：未分配利润＋折旧费＋摊销费＜该年应还本金，则该年的未分配利润全部用于还款，不足部分为该年的资金亏损，并需用临时借款来弥补偿还本金的不足部分。 第二种：未分配利润＋折旧＋摊销费＞该年应还本金，则该年为资金盈余年份，用于还款的未分配利润按以下公式计算：该年用于还款未分配利润＝当年应还本金-折旧-摊销。 也可根据偿债备付率是否大于1判断可否满足还款要求。计算公式如下： 偿债备付率=可用于还本付息的资金/当期应还本付息的金额=（息税前利润加折旧和摊销-企业所得税）/当期应还本付息的金额=（折旧和摊销+可用于还款的未分配利润+总成本费用中列支的利息费用）/当期应还本付息的金额=（营业收入-经营成本-增值税附加-所得税）/当期应还本付息的金额 15.1 用于还款利润 15.2 剩余利润（转下年期初未分配利润） 剩余利润转下年期初未分配利润＝15-15.1 （15-15.1） 息税前利润（EBIT） 息税前利润（EBIT）＝（利润总额＋利息支出）＝5＋利（利润总额5＋利息支息 出） 息税折旧摊销前利润（EBITDA） （息税前利润＋折旧＋摊销） 息税折旧摊销前利润（EBITDA）＝（息税前利润＋折旧＋摊销＝16＋折旧＋摊销 16 17 基于利润与利润分配表的财务评价 1）主要评价指标：总投资收益率（ROI）、项目资本金净利润率（ROE） 2）相关计算公式：总投资收益率（ROI）＝[正常年份（或运营期内年平均）息税前利润/总投资]×100% 资本金净利润率（ROE）＝[正常年份（或运营期内年平均）净利润/项目资本金]×100% 3）财务评价：总投资收益率≥行业收益率参考值，项目可行； 项目资本金利润率≥行业资本金利润率，项目可行。

3.教材典型案例剖析

【案例七改编】（等额本息还款） 背景：

某拟建工业项目的基础数据如下：

2018年造价工程师案例第一章讲义

1.固定资产投资估算总额为5263.90万元（其中包括无形资产600万元）。建设期2年，运营期8年；

2.本项目固定资产投资来源为自有资金和贷款。自有资金在建设期内均衡投入；贷款本金为2000万元，在建设期内每年贷入1000万元。贷款年利率10%（按年计息）。贷款合同规定的还款方式为：运营期的前4年等额还本付息。无形资产在运营期8年中均匀摊入成本。固定资产残值300万元，按直线法折旧，折旧年限12年；

3.企业适用的增值税税率为17%，增值税附加税税率为12%，企业所得税税率为25%；

4.项目流动资金全部为自有资金；

5.股东会约定正常年份按可供投资者分配利润50%比例，提取应付投资者各方的股利。营运期的头两年，按正常年份的70%和90%比例计算； 6.项目的资金投入、收益、成本，见表1-18； 7.假定建设投资中无可抵扣固定资产进项税额。

8.行业总投资收益率平均值为10%，资本金净利润率为15%。

表1-18 建设项目资金投入、收益、成本费用表 单位：万元

序项目 号 1 2 3 4 5 6 7 8～10 建设投资 1 其中：资本金 1529.45 1529.45 贷款本金 1000 1000 2 3 4 营业收入（不含销 3300 项税） 4250 4700 4700 4700 4700 经营成本（不含进 2490.84 3202.51 3558.34 3558.34 3558.34 3558.34 项税） 经营成本中的进 350 项税 430 500 500 500 500 2018年造价工程师案例第一章讲义

流动资产（现金+5 应收账款+预付账 532.00 684.00 760 款+存货） 6 7

760.00 760.00 760 流动负债（应付账 89.83 115.5 128.33 128.33 128.33 128.33 款+预收账款） 流动资金[（5）- 442.17 568.5 631.67 631.67 631.67 631.67 （6）] 问题：

1.计算建设期贷款利息和运营期年固定资产折旧费、年无形资产摊销费；

2.编制项目的借款还本付息计划表、总成本费用估算表与项目利润与利润分配表；

说明：三表联动xx （运营期第1年编制顺序：利息表→总成本费用表→利润表；运营期第2年编制顺序：利润表→利息表→总成本费用表）3.计算该项目的总投资收益率与资本金净利润率，分析项目的可行性。

【答案】 问题1：

1.建设期贷款利息计算：

第1年贷款利息=（0+1000÷2）×10%=50（万元）

第2年贷款利息=[（1000+50）+1000÷2]×10%=155（万元） 建设期贷款利息总计=50+155=205（万元）

2.年固定资产折旧费=（5263.9-600-300）÷12=363.66（万元） 3.年无形资产摊销费=600÷8=75（万元）

问题2：

1.根据贷款利息公式列出借款还本付息表中的各项费用，并填入建设

2018年造价工程师案例第一章讲义

期两年的贷款利息。见表1-19。第3年年初累计借款额为2205万元，则运营期的前4年应偿还的等额本息：

表1-19 借款还本付息计划表 单位：万元

项目 借款 （建设投资借款） 期初借款余额 当期还本付息 其中：还本 付息 期末借款余额

计算期 1 2 3 4 1729.89 695.61 522.62 172.99 1207.27 5 1207.27 695.61 574.88 120.73 632.39 6 632.39 695.63 632.39 63.24 1050 2205 695.61 475.11 50 155 220.5 1050 2205 1729.89 2.根据总成本费用的组成，列出总成本费用中的各项费用。并将借款还本付息表中第3年应计利息=2205×10%=220.50万元和年经营成本、年折旧费、摊销费一并填入总成本费用表中，汇总得出第3年的总成本费用为：3150万元。见表1-20。

表1-20 总成本费用估算表 单位：万元

序号 费用名称 1 2 3 4 5 3 4 5 6 7 8 9 10 经营成本 2490.84 3202.51 3558.34 3558.34 3558.34 3558.34 3558.34 3558.34 （不含进项税） 折旧费 摊销费 利息支出 363.66 363.66 363.66 363.66 363.66 363.66 363.66 363.66 75 75 75 75 75 75 75 75 220.5 172.99 120.73 63.24 3814.16 4117.73 4060.24 3997 3997 3997 3997 总成本费用 3150 （不含进项税） 3.计算各年的增值税附加税。

增值税应纳税额等于当期销项税额减去当期进项税额，当期销项税额等于不含销项税额的营业收入乘以增值税率，故：

2018年造价工程师案例第一章讲义

项目第3年的增值税应纳税额=3300×17%-350=211（万元） 项目第3年的增值税附加税=211×12%=25.32（万元）

项目其他各年的增值税应纳税额、增值税附加税计算结果见表1-21。 表1-21 增值税及其附加税计算表 单位：万元

序号 项目 1 2 3 4 5 营业收入（不含销项税） 销项税额（1×17%） 进项税额 增值税应纳税额（2-3） 增值税附加税（4×12%） 3 3300 561 350 211 4 4250 430 5 4700 500 6 4700 799 500 299 7 4700 799 500 299 8～10 4700 799 500 299 722.5 799 292.5 299 25.32 35.1 35.88 35.88 35.88 35.88 将各年的营业收入、增值税附加税和第3年的总成本费用3150万元一并填入利润与利润分配表1-22的该年份内，并按以下公式计算出该年利润总额、所得税及净利润。

（1）计算期第3年利润总额=3300-3150-25.32=124.68（万元） 第3年应交纳所得税=124.68×25%=31.17（万元） 第3年净利润=124.68-31.17=93.51（万元），

期初未分配利润和弥补以前年度亏损为0，本年净利润=可供分配利润， 第3年提取法定盈余公积金=93.51×10%=9.35（万元） 第3年可供投资者分配利润=93.51-9.35=84.16（万元） 第3年应付投资者各方股利=84.16×50%×70%=29.46（万元） 第3年未分配利润=84.16-29.46=54.70（万元） 第3年应还款的金额=当年应还本金-折旧-摊销=475.11-363.66-75=36.45（万元）

说明：当年未分配的利润54.70万元大于应还款的金额36.45万元，说明不用是借款，并且还可继续分配

2018年造价工程师案例第一章讲义

第3年剩余未分配利润=54.70-36.45=18.25（万元）（为下年度期初未分配利润）

（2）第4年初尚欠贷款本金=2205-475.11=1729.89（万元），应计利息172.99万元，填入总成本费用表1-20xx，汇总得出第4年的总成本费用为：3814.16万元。

将总成本带入利润与利润分配表1-22xx，计算出净利润300.56万元。 第4年可供分配利润=300.56+18.25=318.81（万元） 第4年提取法定盈余公积金=300.56×10%=30.06（万元） 第4年可供投资者分配利润=318.81-30.06=288.75（万元） 第4年应付投资者各方股利=288.75×50%×90%=129.94（万元） 第4年未分配利润=288.75-129.94=158.81（万元）

第4年用于还款的未分配利润=522.62-363.66-75=83.96（万元） 第4年剩余未分配利润=158.81-83.96=74.85（万元） （为下年度期初未分配利润）

（3）第5年初尚欠贷款本金=1729.89-522.62=1207.27（万元），应计利息120.73 万元，填入总成本费用表1-20xx，汇总得出第5年的总成本费用为：4117.73万元。将总成本带入利润与利润分配表1-22xx，计算出净利润409.79万元。

第5年可供分配利润=409.79+74.85=484.64（万元） 第5年提取法定盈余公积金=409.79×10%=40.98（万元） 第5年可供投资者分配利润=484.64-40.98=443.66（万元） 第5年应付投资者各方股利=443.66×50%=221.83（万元） 第5年未分配利润=443.66-221.83=221.83（万元）

2018年造价工程师案例第一章讲义

第5年用于还款的未分配利润=574.88-363.66-75=136.22（万元） 第5年剩余未分配利润=221.83-136.22=85.61（万元）（为下年度期初未分配利润）

（4）第6年初尚欠贷款本金=1207.27-574.88=632.39（万元），应计利息63.24万元，填入总成本费用表1-20xx，汇总得出第6年的总成本费用为：4060.24万元。将总成本带入利润与利润分配表1-22xx，计算出净利润452.91万元。

本年的可供分配利润、提取法定盈余公积金、可供投资者分配利润、用于还款的未分配利润、剩余未分配利润的计算均与第5年相同。 （5）第7、8、9年和第10年已还清贷款。所以，总成本费用表xx，不再有固定资产贷款利息，总成本均为3997万元；利润与利润分配表xx用于还款的未分配利润也均为0；净利润只用于提取盈余公积金10%和应付投资者各方股利50%，剩余的未分配利润转下年期初未分配利润。

表1-22 利润与利润分配表单位：万元

序号 费用名称 1 2 3 4 5 6 7 8 9 营业收入（不含销项税） 增值税附加税 3 4 5 4700 6 4700 7 8 9 10 3300 4250 4700 4700 4700 4700 25.32 35.10 35.88 35.88 35.88 35.88 35.88 35.88 总成本费用（不含进项3150 3814.16 4117.73 4060.24 3997 3997 3997 3997 税） 补贴收入 弥补以前年度亏损 所得税（7）×25% 净利润（5-8） 31.17 100.19 136.6 150.97 166.78 166.78 166.78 166.78 93.51 300.56 409.79 452.91 500.34 500.34 500.34 500.34 18.25 74.85 85.61 52.89 251.6 350.95 400.63 9.35 30.06 40.98 45.29 50.03 50.03 50.03 50.03 利润总额（1-2-3+4） 124.68 400.74 546.39 603.88 667.12 667.12 667.12 667.12 应纳税所得额（5-6） 124.68 400.74 546.39 603.88 667.12 667.12 667.12 667.12 10 期初未分配利润 12 提取法定盈余公积金11 可供分配利润（9+10） 93.51 318.81 484.65 538.52 553.23 751.94 851.29 900.97 2018年造价工程师案例第一章讲义

（9）×10% 13 可供投资者分配的利润（11-12） 84.16 288.75 443.67 493.23 503.19 701.9 801.26 850.93 14 应付投资者各方股利 29.46 129.94 221.83 246.62 251.6 350.95 400.63 425.47 15 未分配利润（13-14） 54.7 158.81 221.83 246.62 251.6 350.95 400.63 425.47 15.1 用于还款利润 剩余利润转下年期初15.2 未分配利润 16

36.45 83.96 136.22 193.73 18.25 74.85 85.61 52.89 251.6 350.95 400.63 425.47 息税前利润（5+利息支345.18 573.73 667.12 667.12 667.12 667.12 667.12 667.12 出） 问题3：

项目总投资=5263.90+631.57=5895.57（万元） 项目资本金=1000+1000+631.57=2631.57（万元） 总投资收益率=667.12/5895.57=11.32%

项目平均净利润=（93.51+300.56+409.79+452.91+500.34×4）/8=407.27（万元）

资本金净利润率=407.27/2631.57=15.48%

评价：项目投资收益率11.32%大于行业平均值10%，项目资本金净利润率为15.48%大于行业平均值15%，所以该项目可行。

【案例五改编】（等额本金还款） 背景：

1.某拟建项目建设期2年，运营期6年。建设投资总额3540万元，建设投资预计形成无形资产540万元，其余形成固定资产。固定资产使用年限10年，残值率为4%，固定资产余值在项目运营期末收回。无形资产在运营期6年中，均匀摊入成本。

2018年造价工程师案例第一章讲义

2.项目的投资、收益、成本等基础测算数据见表1-13。 表1-13 某建设项目资金投入、收益及成本表单位：万元

序号 建设投资 其中：资本金 借款本金 流动资金 其中：资本金 借款本金 年销售量（万件） 年经营成本 其中：可抵扣进项税 1 1200 2 340 2000 3 4 5～8 1 300 100 60 1900 218 400 120 3648 418 2 3 4

120 3648 418 3.建设投资借款合同规定的还款方式为：运营期的前4年等额还本，利息照付。借款利率为6%（按年计息）；流动资金借款利率为4%（按年计息）。

4.流动资金为800万元，在项目的运营期末全部收回。

5.设计生产能力为年产量120万件某产品，产品不含税售价为36元/件，增值税税率为17%，增值税附加综合税率为12%，所得税率为25%，行业基准收益率为8%。

6.行业平均总投资收益率为10%，资本金净利润率为15%。 7.应付投资者各方股利按股东会事先约定计取：运营期头两年按可供投资者分配利润10%计取，以后各年均按30%计取，亏损年份不计取。期初未分配利润作为企业继续投资或扩大生产的资金积累。 8.本项目不考虑计提任意盈余公积金。

9.假定建设投资中无可抵扣固定资产进项税额，不考虑增值税对固定资产投资、建设期利息计算、建设期现金流量的可能影响。

2018年造价工程师案例第一章讲义

问题：

1.编制该项目建设期借款及流动资金借款还本付息计划表。 2.计算运营期第1年的折旧、摊销、增值税、利润总额、所得税、净利润与息税前利润。

3.分析计算运营期第1年是否需要临时借款？

4.计算运营期第2年的总成本费用（不含可抵扣的进项税）。

【答案】 问题1：

1.项目建设期第二年贷款2000万元，则建设期利息为

2000×0.5×6%=60（万元），第3年初累计借款（建设投资借款及建设期利息）为2000+60=2060（万元），运营期前四年等额还本，利息照付；则各年等额偿还本金=第3年初累计借款÷还款期=2060÷4=515（万元）。 其余计算结果，见表1-14。

表1-14 某项目建设期借款及流动资金借款还本付息表 单位：万元

序号 项目 1 借款1（建设投资借款） 计算期 1 2 3 4 5 6 7 8 2060 1545 1030 515 515 515 515 515 638.6 607.7 576.8 545.9 123.6 92.7 61.8 30.9 2060 1545 1030 515 100 4 4 500 20 20 500 20 20 500 20 20 500 500 20 520 20 20 1.1 期初借款余额 1.2 当期还本付息 其中：还本 付息（6%） 1.3 期末借款余额 2 借款2（流动资金借款） 2.1 期初借款余额 2.2 当期还本付息 其中：还本 付息（4%） 500 2018年造价工程师案例第一章讲义

2.3 期末借款余额

100 500 500 500 500 问题2： 运营期第1年：

1.折旧=（3540+60-540）×（1-4%）/10=293.76（万元） 2.摊销=540/6=90（万元）

3.增值税=60×36×17%-218=149.2（万元） 4.利润总额=营业收入-总成本费用-增值税附加

运营期第1年不含销项税的营业收入=60×36=2160（万元） 运营期第1年不含可抵扣进项税的总成本费用=1900-218+293.76+90+123.6+4=2193.36（万元） 利润总额=2160-2193.36-149.2×12%=-51.26（万元） 5.所得税=0 6.净利润=0

7.息税前利润=利润总额+利息=-51.26+123.6+4=76.34（万元）

问题3：

运营期第1年利润为负值，是亏损年份。该年不计所得税、不提取盈余公积金和可供投资者分配的股利，并需要临时借款。 计算分析：

当年可还款金额=可供分配利润+折旧+摊销

=-51.26+293.76+90=332.5万元，小于应还的本金515万元，所以需临时借款=182.5万元

或计算：偿债备付率=（息税折旧摊销前利润-所得税）/应还本利和=

2018年造价工程师案例第一章讲义

（营业收入-经营成本-增值税附加-所得税）/应还本利和

=[2160-（1900-218）-149.2×12%-0]/（638.6+4）=0.72,小于1，需要临时借款

问题4：

运营期第2年的总成本费用中应包含临时借款的利息，即182.5×4%=7.3（万元）

总成本费用（不含可抵扣的进项税）=（3648-418）+293.76+90+92.7+20+7.3=3733.76（万元）

【案例六】（最大偿还能力还款） 背景：某xx建设项目的基础数据如下：

1.项目建设期2年，运营期10年，建设投资3600万元，预计全部形成固定资产。

2.项目建设投资来源为自有资金和贷款，贷款总额为2000万元，贷款年利率6%（按年计息），贷款合同约定运营期第1年按照项目的最大偿还能力还款，运营期第2～5年将未偿还款项等额本息偿还。自有资金和贷款在建设期内均衡投入。

3.项目固定资产使用年限10年，残值率5%，直线法折旧。 4.项目生产经营所必需的流动资金250万元由项目自有资金在运营期第1年投入。

5.运营期间正常年份的营业收入为850万元，经营成本为280万元，增值税附加税率按照营业收入的0.8%估算，所得税率为25%。

6.运营期第1年达到设计产能的80%，该年的营业收入、经营成本均为

2018年造价工程师案例第一章讲义

正常年份的80%，以后各年均达到设计产能。

7.在建设期贷款偿还完成之前，不计提盈余公积金，不分配投资者股利。

8.假定建设投资中无可抵扣固定资产进项税额，上述其他各项费用及收入均为不含增值税价格。

问题：

1.列式计算项目建设期的贷款利息。

2.列式计算项目运营期第1年偿还的贷款本金和利息。

3.列式计算项目运营期第2年应偿还的贷款本息额，并通过计算说明项目能否满足还款要求。

4.项目资本金现金流量表运营期第1年、第2年和最后1年的净现金流量分别是多少？

【答案】 问题1：

建设期第1 年贷款利息：1000×6%×1/2=30（万元）

建设期第2 年贷款利息：（1000+30）×6%+1000×6%×1/2=91.80（万元）

建设期贷款利息合计：30+91.8= 121.80（万元）

问题2：

固定资产折旧费为：（3600+121.8）×（1-5%）/10 =353.57（万元） 运营期第1年应计利息：（2000+121.8）×6% =127.31（万元） 运营期第1年总成本费用为：280×80%+353.57+127.31=704.88（万元）

2018年造价工程师案例第一章讲义

运营期第1年的税前利润（利润总额）为：850×80%×（1-0.8%）-704.88 = -30.32（万元）

故所得税为0，税后利润（净利润）为-30.32（万元）

运营期第1年末可偿还本金为：353.57-30.32 =323.25（万元） 运营期第1年末偿还利息为：127.31（万元）

问题3：

运营期第2年初贷款余额为：2000+121.8-323.25=1798.55（万元） 运营期第2～5年每年偿还本息为：1798.55×6%×（1+6% ）4/[（1+6%）4-1]=519.05（万元）

运营期第2年偿还利息：1798.55×6%=107.91（万元） 运营期第2年偿还本金：519.05-107.91=411.14（万元） 运营期第2年的总成本费用：280+353.57+107.91=741.48（万元） 运营期第2年的税前利润：850×（1-0.8%）-741.48=101.72（万元） 运营期第2年的应纳税所得额：101.72-30.32=71.40（万元） 运营期第2年的所得税：71.40×25%=17.85（万元） 运营期第2年的税后利润：101.72-17.85=83.87（万元）

思路一：

运营期第2 年可供还款资金为： 353.57+83.87=437.44（万元）＞411.14（万元）【或：353.57+83.87+107.91=545.35（万元）＞519.05（万元）】，可满足还款要求。

思路二：根据偿债备付率是否大于1判断可否满足还款要求。 偿债备付率的具体计算公式如下：

2018年造价工程师案例第一章讲义

可用于还本付息的资金/当期应还本付息的金额=（息税前利润加折旧和摊销-企业所得税）/当期应还本付息的金额=（折旧和摊销+可用于还款的未分配利润+总成本费用中列支的利息费用）/[当期归还贷款本金（含建设期贷款利息）金额+总成本费用中列支的利息费用]。

即：运营期第2 年的息税前利润加折旧和摊销=营业收入- 增值税附加税- 经营成本= 850×（1-0.8%）-280 =563.20（万元）

运营期第2 年的偿债备付率=（息税前利润加折旧和摊销-所得税）/应还本付息金额=（563.20-17.85）/519.05=1.05＞1.0 结论：可满足还款要求。 问题4：

说明：在计算本题运营期第1年的净现金流量时，由于运营期第1 年按照最大偿还能力还款 ，因此第1年的净现金流量一定是流出的流动资金，其他流入和流出的现金流量必定相互抵消。在计算运营期最后1年的净现金流量时，需要注意的是不要遗漏回收的固定资产余值和流动资金。 所以：项目资本金现金流量表运营期第1年末的净现金流量为-250万元（或：现金流出250万元）。

项目资本金现金流量表运营期第2年末的现金流入为：营业收入850万元；

项目资本金现金流量表运营期第2年末的现金流出为：借款本金偿还411.14万元、借款利息支付107.91万元、增值税附加税6.8万元、经营成本280万元、所得税17.85万元；

项目资本金现金流量表运营期第2年末的净现金流量为：850-411.14-107.91-6.8-280-17.85=26.30 万元。

2018年造价工程师案例第一章讲义

项目资本金现金流量表运营期最后一年末的现金流入为：营业收入850万元、回收固定资产余值186.09万元、回收流动资金250万元； 项目资本金现金流量表运营期最后一年末的现金流出为：增值税附加税6.8万元、经营成本280万元、所得税（850-6.8-280-353.57） ×25%=52.41 万元；

项目资本金现金流量表运营期最后一年末的净现金流量为：850+186.09+250-6.8-280-52.41=946.88 万元。