维普资讯 http://www.cqvip.com 口２００２・１２财会月刊（会计） ・参孝资料・口 一一ｔｌ－，，一ｒ～…Ｉ ， －ｔ 上海财经大学会计学院杨忠莲 一一 －，．一” 财务报表分析是了解企业会计和财务数据的重要 手段。通过分析财务报表，可以及早地帮助和提醒利益 相关者确认企业的发展趋势和潜在的问题。财务报表 应注意，不同折旧方法的选择，对利润的影响也不同； （ 租人固定资产改良支出的摊销期限，是否等于租赁 期限和实际使用期限；③是否人为增加资产的折旧和 摊销年限；④在技术更新较快的行业，固定资产的折旧 不应太慢；⑤如果资产的未来经济价值已经永久性减 损，那么应将减损价值在当期注销，以反映其未来收益 和现金流量的减少。 ，｝忻包括四 基本方面：资产负债表分析、利润表分 析、现金流量表分析和比率分析。笔者现对分析这四方 面应注意的问题作如下探讨。 一、资产负债表分析 （一）营运资金分析 营运资金是流动资产与流动负债的差额。它是准 确评价公刮是否有能力支付股利或偿还债务的关键。 它通常表明企业是否有清算能力，即企业是否有偿还 短期债务的能力和能否按现有水平继续经营。但是，在 ２．有关无形资产分析的关键问题有：（里）无形资产 的成本是否与公允价值相符；②无形资产的潜在再出 售或清算价值是否被限制；⑧实际使用年限或无形资 产能创造多长时间的收入是未知的；④是否有未人账 的无形资产。 分析公司的营运资金时，不能简单地认为，营运资金为 正数就是“好的”，营运资金为负数就是“不好”。如果公 司存货周转率比较快，并且有较少的应收账款，则公司 （三）长期负偾分析 长期负债的分析主要考虑，是否所有的长期负债 都已记录在资产负债表上，特别是未实现的收入，如预 完全可以满足其正常的经营需要和短期债务（如应付 账款）的清偿。不同行业，营运资金的含义也不同，对于 快餐行业来说，如果营运资金为正数，可能表明流动资 产管理得比较差。营运资金的好坏，应与同行业的领先 水平相比较。 收收入。进行长期负债分析时，还应注意企业是否为了 满足营运资金的需要、为了抵押贷款、个人担保、再融 资等的需要而优化债务水平。 （四）表外融资和或有负债分析 表外融资是企业的一种潜在债务，它没有直接反 映在资产负债表上，但会影响企业未来的现金流量，在 分析资产负债表时，不容忽视。如经营租赁固定资产、 特殊目的实体的借款担保等。安然事件争论的一个核 心问题就是关于其对特殊目的实体债务担保的会计处 理。由于存在表外融资，所以要求财务报表的分析者不 仅要阅读财务报表本身，而且还要仔细阅读有关报表 的补充资料。 在分析营运资金时，应注意：（里）企业经营固有的违 约风险是否适当地通过“坏账准备”或“备抵销售退回” 反映在资产负债表上；②资产负债表上的期末存货是 否被公允地计量；③短期债权投资和债务投资的价值 是否被低估或高估；（ 在分析营运资金和清偿能力时， 预付费用是否被排除；⑤所有在一年内到期的债务是 否已被列人流动负债项目，如果该债务被及时归还是 否享有折扣 或有负债是企业的另外一种潜在债务。它的发生 依赖某件事件未来的发生情况，可能发生也可能不发 生。所以。当分析企业的债务水平时。应对企业未来事 件的发生进行客观的判断。 （二）长期经营资产分析 长期经营资产的基本会计问题是。长期经营资产 的计价基础和每年应摊销的费用。计价基础是应当资 本化的长期经营资产的成本或价值。不能被高估或低 估。每年应摊销的费用是资本化成本的一部分。应该在 资产被消耗时，计人损益表。长期经营资产分为两种： 固定资产和无形资产。 １．在分析固定资产时。需要注意的问题有： 资产 二、利润表分析 在分析利润表时，应对构成收益的各个项目有一 个清楚的了解，分清哪些是正常的收益和损失，哪些是 非正常的收益和损失。 首先，应注意以下几个方面：①分析企业经营效益 时。应看来自主营业务活动的利润情况，因为只有主营 价值的减少是否能恰当反映资产的消耗和减值，同时 ・彻・ 维普资讯 http://www.cqvip.com 口・参孝资料・ ２０Ｄ２・，２财会月刊（会计）口 业务活动才能代表企业长期稳定的收益。②在其他利 润的构成中，有些是稳定的收入和费用，如利息收入和 费用，有些是不稳定的收入和费用，如处置材料的利 润 在分析时，应分清哪些是稳定的收益来源，哪些是 不稳定的收益来源，这对预期企业未来获利情况非常 成本，以满足应收账款和存货增长的需要，这时其经营 活动的现金流量与净利润的比率就相对较低。 分析现金流量的第二步是用过去的现金流量预期 未来的现金流量。在预期时，可将现金流量分为经常发 生的现金流量和不经常发生的现金流量；另外．还＿口『与 相关账户相联系，将其分为长期的现金流量和短期的 现金流碴。例如，与收入有关的现金流 属于长期的现 金流量，与应收账款有关的现金流量则属于短期的现 金流量。 重要。（ 在评价企业未来潜在的获利能力时，还应排除 企业营业外收入或支出，如固定资产清理的收入或支 出。 利润表上的所得税费用并不表示实际支付的所 得税，两者通常不等。 其次，应注意应收账款的平均收款期越长，应收账 款和现有赊销政策的质量就越低 因为赊销和应收账 款之间有一一对应的关系，所以可以通过检查应收账 分析现金流量所用的简单规则是：①现金来源的 期限应该总是超过现金使用的朗限，短期的现金来源， 决不能为长期现金使用提供资金 ②不经常发生的现 款的质量来评价收入款项的质量。如果现有的赊销政 金来源决不能为经常发生的现金使用提供资金。经常 策没有实质性的变化，应收账款的收款将保持相对的 发生的现金来源应该为经常发生的现金使用提供资 稳定。如果收款期实质上已延长，那么就应考虑收入确 金，也可为不经常发生的现金使用提供资金。（ 最终． 认的方法是否发生变化。同样，如果企业账上存在大量 只有经常发生的长期资金来源可以用于企业经营的所 过期拖欠的应收账款，或者应收账款的周转率较低，或 有方面 由于经营活动的现金流量与企业的产品和劳 者是关联方的应收账款，或者应收账款主要集中在一 务直接相关，了解企业产品的生命周期就能帮助理解 两个客户，或者销售平缓而应收账款却大幅增加，或者 企业现金的来源和用途。 应收账款包含客户大量的退货等，都会说明应收账款 四、比率分析 的质量较低。 传统的比率分析包括三个方面：比率变动的方向、 再次，由于企业通常要储存一定的存货来满足未 比率变动的大小和对比率变动的解释。比率分析涉及 来预期销售的需要，所以，存货的增加通常反映销售的 对财务报表各要素之间关系的推测．并将这种关系与 增长。如果存货周转较慢而且销售平滑，而存货却大量 其他期间的标准相比较。 增加，说明企业存货销售能力存在问题。如果企业期末 比率变动是由分子、分母或二者同时变动引起的。 通过延长资产的使用寿命，或增加预期残值的方法来 变动要么是表面的，要么是反映经济事件的真实变化。 改变折旧或摊销政策．或将本期的费用摊销至以后各 分析时，应看到比率变动背后的经济实质。比率及其变 期，或将存货计价方法改为先进先出法等，都会影响资 化仅仅说明经济实质变化的基本原因。 产和收益的质量。 企业进行业绩评价时，如果涉及资产负债表项目， 三、现金流量表分析 为了使分析更加有意义，最好厢资产负债表项目的平 现金流量表中经营活动的现金流量是分析企业财 均数．特别是期末数不正常时，使用平均数可以消除季 务状况的重要信息来源。如果现金流量为负，说明企业 节性的影响。 最终可能会被迫通过借款，或通过发行新的债券，或出 对比率的解释往往比比率本身的数字更重要：大 售资产来维持正常的经营。分析和解释现金流量表的 多数的比率都是相互联系的，并且一种比率的增加可 核心问题是现金的来源和用途在未来是否可能经常发 能意味着另一种比率的增加。进行比率分析时，不能孤 生．以便用以预测企业未来的现金流量。 立地分析一个比率，应结合各行业的实际进行分析。由 现金流量分析的第一步是将经营活动的现金流量 于可能会受季节性因素的影响，所以，最好在可比较的 与本期的净利润相比较，以确定本期盈利的好坏。如果 期间内，对一定期间的比率进行比较。 企业有较好的盈利状况和较高的现金流量，说明企业 总之，在对财务报表进行分析时，应对企业的财务 的盈利是真正的盈利．而不是通过财务手段“创造”出 报表进行仔细阅读，注意沟通报表和报表、附注和附注 来的盈利 如果企业经营活动的现金流量在几个期间 之间的信息。分析者还应熟知会计准则，了解应计制和 都为负，而净利润为正，或者企业的净利润在一定的范 现金制之间的差异，以及资产负债表 利润表和现金流 围内一直高于本期经营活动的现金流量，说明企业的 量表之间的关系。在评价企业收益和资产的质量时．还 盈利状况较差。同时，还应与企业的生命周期相结合进 应考虑收入和费用的处理方法、经营活动现金流量的 行考虑、如果一个企业处于起步阶段、具有盈利能力而 水平、会计方法和会计估计的变更、或有事项以及收人 且发展较快，那么这样的企业可能会发生大量的资金 的各种来源等。囹 ・锕・