海尔风险成因 及对策

生的现金流量金额除以发行的股票数，即每股经营现金流量，该指

标主要反映平均每股所获得的现金流量，显示出上市公司有能力

发给股东的最高现金股利金额，公司现金流强劲，表明企业产品商

品竞争能力强，主营业务收入收取现金力度较大，根据表 5 知，海

尔公司 2007-2011 年每股经营现金净流量波动幅度较大，2007 年

每股经营现金净流量只有 0。81 元，2009 年为 2。89 元，2010 年增长

到 3。00 元，而 2011 年每股经营现金净流量降低为 1。70 元，说明海

尔公司存在一定的财务风险，

三，海尔公司财务风险成因分析

企业财务风险的形成与企业外部环境，自身的管理机制，企业管理者和员工的基本素质等有着很大的关系，一个具有健康，良好文化背景的企业，一般都能适时建立规范的财务风险管理体系，促进企业步入健康发展的轨道上来，海尔公司近几年的管理水平已经得到一定的提高，企业的规模也在不断扩大，但企业财务风险的管理与控制水平仍然没有得到非常明显提升，此时，企业还处于成长期，市场变幻莫测，风险时时刻刻在威胁着企业的发展，概括起来海尔公司财务风险的形成主要源于以下几点：

（1）企业外部环境

企业外部环境是存在于企业之外，且难以预见和非常难改变，包括经济环境，政治环境，文化环境，法律环境市场环境等诸多因素，对企业生产经营产生重大的影响；不利变化的外部环境会给企业带来一定财务风险，例如，2008 年年底爆发的时间世界金融危机使我国出口型生产企业和外贸类企业财务危险加剧，当然，海尔公司也不例外；此后，再加上我国的市场利率，汇率等因素的影响，结果使海尔公司对外投资及国外市场的发展不理想，另外企业在风险管理方面缺乏对外部环境进行科学的预见，反应滞后，措施不力，由此产生财务风险，

（2）风险管理意识淡薄

企业风险管理人员不能从根本上把握风险的本质，缺乏主动，积极，系统地进行风险管理，随着企业资产规模的扩大， 企业财务活动涉及的问题应遍布于企业所有生产经营活动过程中，有人认为管好用好资金就不会产生财务风险的观点是错误的，是缺乏全面风险意识的一种表现，而事实上，海尔公司产生财务风险的根本原因是风险意识的淡薄，决策层，管理层缺乏防范发生财务风险的意识，没有把防范财务风险的措施贯穿于企业决策，管理的各个环节和始终。

(3)资产利用效率低

海尔的总资产周转率由 2007 年的3.00逐年下降至 2009 年的 2。22，由 2010 年的 2。59 又下降至 2011 年的 2.14，这主要是由于 2009 年与 2011 年其应收账款政策放松致使应收账款账款周转率下降幅度很大，应收账款数额太大，致使企业的营运资金在此呆滞过多，影响资金到企业正常周转；也说明了海尔公司的流动资产管理效率没有很

大的起色，

（4）资本结构不合理

海尔公司 2007 与 2008 年的产权比率均不到 60%，2011 年的产权比率分别为超过 220%；资本结构近五年变动非常大，资本结构不合理，不利于公司以后的发展；资本结构失衡导致企业财务风险。

四，海尔公司财务风险防范对策

（1）适应财务风险环境，提高抵御风险的能力

客观环境对企业财务风险有重大影响，因此海尔公司要降低外部环境对企业的影响，有效防范财务风险，首先，对财务管理的外部环境准确把握，分析其变化情形，掌握外部环境的变化趋势及规律。其次，要有应对财务管理的外部环境变化的策略，制订出各种风险的防范方案，再次，建立财务风险防范的预警机制，财务管理政策与财务管理方法要能以防范与化解财务风险为着眼点，建立有效运行的财务管理系统，提高适应财务管理环境和应对财务风险的能力，

(2)提高企业管理人员的风险意识及专业水平

企业管理人员要有风险防范意识，才能有效防范与化解企业的财务风险，

1）树立风险防范意识。

做企业应当时刻有着风险防范意识，将风险防范贯穿企业生产经营整个过程中，风险

防范警钟长鸣，企业管理人员应当灵敏地捕捉可能出现的风险信号，对其进行甄别归类，并根据风险评价指标体系，利用财务风险信息系统提供的资料，经过重点分析研究，查出风险的成因，评估其可能造成的损失；分析出风险成因后，制定相应措施防范财务风险，财务风险存在于筹资，投资，运营等每一环节，任何环节均有不同程度的财务风险，因此财务工作人员一定将对财务风险的防范贯穿于整个管理工作；财务风险防范要常抓不懈，

2）具有丰富的专业知识。

财务管理人员具备及时财务信息的收集，整理和分析能力，必须具有丰富的财务管理知识，提高自己的管理水平和自身的风险防范能力，财务管理人员是企业领导的左手右臂，为企业出谋化策，为更好地发挥参谋作用，不至于出现决策失误，还要熟悉产供销各个环节，掌握其合理资金需求，把有限的资金配置到最需要的地方，尽可能地满足要求，从而使得充分发挥效用，以尽量减少风险出现的可能性，就应当具备金融，证券，投资等相关方面的职业素养，

3）对财务风险具有灵敏的判断。

对风险的敏感是企业管理人员的职业能力，准确对财务风险的职业判断能力是优秀财务人员的品质，只有及时发现并合理地评估企业的潜在财务风险，能运用自己的专业知识提出有效解决的方案，及时化解财务风险，总之，海尔公司防范财务风险的根本措施是公司的决策层，管理层要牢固树立防范财务风险的意识，并制订各种防范财务风险的制度，且要把防范财务风险的措施贯穿到决策管理资本运作的全过程和始终，

（3） 加强应收账款的管理

应收账款是企业流动资产的重要组成部分，形成的直接原因是赊销，企业赊销是为了稳定自己的销售渠道，扩大商品销路，开拓并占领市场，降低商品的仓储等费用，增加收入；但赊销会给企业增加收款难度，甚至收不回的风险，应收账款管理是企业日常经营管理的重要内容，企业要强化应收账款风险管理，制定严格的应收账款信用政策，建立信用限额管理制度，通过安全储备，合理订销，监控结构和及时进出进行优化存货管理；加强对应收账款的追踪分析，完善相关的回收机制；控制好日常管理，做好账龄分析；明确企业收账重点，提高应收账款的收现效率，做到加速企业的资金周转，做好财务风险的防范工作，

（4）优化企业的资本结构

企业的资本结构决定着企业财务管理目标的实现，需要确定合理债务资金与自有资金，短期资金与长期资金的比例关系，并做好动态管理；最佳的资本结构能实现企业价值最大化，即达到财务管理的最优目标，企业应当根据发展规划和偿还能力合理确定举债的适度规模与最佳时间，获得最好财务杠杆效应；否则企业负债过度会增加财务风险，因此，海尔公司应设法使资本成本有效降低，提高资产使用效率；优化企业的资本结构，切实提高企业的生产经营管理水平与盈利能力，通过对海尔公司分析可以得知：在市场条件下，企业管理者应对财务风险有敏锐的职业判断，时刻对其有着清醒的认识，不断丰富自己专业知识，提高防范和化解财务风险的能力，使企业基业常青，海尔公司在财务风险方面面临的主要风险是：偿债风险和营运风险；海尔公司应采取多种方式来处理风险，以此减少风险的影响，比如加速流动资产周围，包括加强应收账款管理，提高收现能力；加速存货周围率使其及时变现，均能为公司提供足够多的现金流；通过改善海尔财务结构和优化企业资产结构，抓住一切可利用的资源和积极因素，采取各种策略，从而使海尔公司整体盈利能力和偿债能力获得根本性改变或提升